公司发布16年年报,实现营收555.09亿元,同比增长69%;归属母公司净利63亿元,同比增97%;EPS1.40元,拟10派7元。
结转规模大幅增长,助推业绩爆发公司业绩高速增长的动因主要来自三方面:1.结转规模同比大幅提升,16年全年结算额523亿,同比大幅增长71%;2.毛利率同比提升0.94个百分点,同时,销售均价与结算均价的差值扩大,有望打开毛利率进一步上行的空间;3.公司内控效率提升。站上新的起点,公司管理半径将进一步扩大,同步成长的管控能力是未来开疆拓土的一大基石。
销售迅猛,千亿之路启程16年公司销售额达1006亿,同比增长63%,标志着公司已经跨入千亿房企阵营。我们认为迅猛增长的销售主要得益于公司主流城市布局、充沛货量以及积极去化态度。17年一季度销售额已突破300亿,同比增速达52%,我们认为尽管受制于大环境影响,但是公司整体储备布局结构具备优势,预计可售货值达1900亿,助力公司在2017年延续15%-20%的增长。
聚焦一二线寻求扩张公司全年所获取地块总地价399亿,同比增长34%,全口径占销售额比重为40%,其中权益拿地额168亿。总体新增土地储备约533万方。从结构上看,公司对于主流城市扩大布局立场坚定,奠定了未来成长的动力。目前总土地储备约2950万方,货值充沛,结构优渥,为扩张蓄势。
低息融资助力,资金充沛报告期内净负债率以及短期负债压力双双下降,达到历史低点,整体平均融资成本仅4.52%,同比下降0.8个百分点,充沛的现金流为公司跨越式增长添翼。此外公司今年延续高比例分红,分红占归属母公司净利比重达50%,以最新收盘价计算,公司股息率高达6.3%,体现公司的配置价值。