原标题:中京电子收购资产资质存疑
停牌两个多月的中京电子(000579)2月15日披露了公司的重大资产重组方案,公司拟作价7.9亿元收购广州复大医疗股份有限公司(以下简称“复大医疗”)100%股权。值得中京电子投资者高兴的是,标的公司曾经是一家IPO排队公司,一度上到了证监会发审委。但是同时值得注意的问题是,证监会当时质疑的问题此次是否仍旧会成为阻碍标的公司被收购的障碍,同时预案没有出现的联合免疫细胞治疗技术公司是否仍旧作为收费项目也可能被监管层重提。
7.9亿元跨界健康医疗
中京电子2016年12月5日开始停牌,2017年2月15日,公司发布了重大资产重组预案,中京电子拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买海恒实业、左建生、 广州顺懋等合计持有的复大医疗 100%股权。
除此之外,中京电子还要同时向公司实际控制人杨林发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过2.8亿元,不超过此次拟以发行股份方式购买资产交易价格的100%。7.9亿元的交易对价由中京电子发行股份及支付现金方式支付,交易对价的70%(5.53亿元)以发行股份方式支付,共计发行4435万股,剩余 30%部分(2.37亿元)以现金方式支付。
也就是说,中京电子收购几乎全部是发行股份,只不过一部分是向实际控制人发行股份,发行价格为12.65元/股;另一部分是向标的公司股东发行股份,发行价格为12.47元/股。因为是定增收购,所以最终要经过证监会审核。
标的公司复大医疗主营业务为向患者提供以肿瘤治疗为主的医疗服务以及以血液制品为主的药品经销。旗下核心资产为一家营利性医院复大肿瘤医院和一家经销血液制品药品的复大医药。对于主营印制电路板的研发、生产与销售的中京电子来说,此次收购属于明显跨界。
从复大医疗财务数据可以看到,标的公司截至2016年12月31日时,账面上的净资产为2.68亿元,7.9亿元的作价溢价约195.28%,虽然有一定的溢价,但是相比其他上市公司的收购,并不算高。
标的公司溢价一般情况下是建立在标的公司行业市盈率的基础上,如此就要对应复大医疗的盈利能力,财务数据显示,复大医疗2015年和2016年分别实现净利润2991万元和3096万元。同时复大医疗的股东方还承诺,复大医疗2017年度、2018年度、2019年度实现的合并报表扣非后归属于母公司股东的净利润分别不低于3800万元、5200万元、6800万元。
如此看来,倘若业绩能够实现的话,此次并购溢价还不算太高。