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ST摘帽行情正酣 机构建议重点关注4公司

作者:来源:证券时报2017-03-21 10:19

 

  光大证券认为,2017年年初以来,ST 概念指数累计上涨7.8%,超过上证综指3.5个百分点,主要原因是年初各公司年报集中公布,摘帽及重组保壳预期带来结构性的交易机会。根据统计,每年2-4月的年报集中期,也是ST股摘帽的重要时间窗口, ST 股在此区间相对于上证指数均有超额收益。

  2016年以来共有52只股票成功摘帽,从时点上看,申请摘帽前一个月是最好布局时点,平均相对收益率6.63%;同时在申请公告后到正式摘帽期间也有部分相对收益(1.2%),在正式摘帽后,预期兑现,股价下调。A 股被ST 的股票大多数由于会计原因,根据不同的带帽原因,摘帽的条件也不同。一般而言,摘帽方式主要有四种:原有业务好转、新增利润增长点、重组(包括资产置换、借壳等)、非经常性损益。

  ST 股普遍具有市值小、业绩差等特征,因而往往成为被借壳的对象,从而受到资金追捧。例如,2015 年,欢瑞世纪借壳ST 星美后不到3 个月时间内获得翻倍收益。一些ST 股虽然本身业绩不佳,但大股东具有其他优质资产,并积极谋求资产证券化,由于上市资源的稀缺性,ST 股往往成为其资本运作的平台。例如,2016 年底,中航工业将沈飞集团注入ST 黑豹,3个月时间股价上涨300%。

  截止至2017 年3 月17 日,沪深两市共有60 只ST 股,根据其特征可归纳为三类:(1)有望撤销退市风险警示的标的;(2)可能继续实施退市风险警示或其他风险提示的标的;(3)可能暂停上市的标的。投资策略上,建议重点关注以下两类ST 股:1)有望摘帽的,尤其是通过内生增长,扭转业绩的公司,其既有基本面改善的支撑,又有摘帽带来的交易性机会;2)有望资产重组的;包括借壳、资产注入等,除事件性交易机会外,公司改变也最为彻底。光大证券建议重点关注:*ST 创疗、*ST 獐岛、*ST 蓝丰、*ST 金源。

 


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