(原标题:“全国一张网”大势所趋 广电系A股价值有望重估)
马云旗下的云溪投资入股华数传媒多年,至今仍深套其中,广电板块之低迷由此可见一斑。不过,多种迹象显示,该领域有望迎来改革的东风,加之混改预期强烈,整个广电板块价值或将重估。
“将以互联互通平台建设为契机,尽快推进全国有线电视网络的统一规划、统一建设,促进业务、内容、平台、网络、终端的共融互通。”昨日,国家新闻出版广电总局副局长田进在2017年中国国际广播电视信息网络展览会上如此表示。这是继去年底中宣部、财政部和广电总局联合下发《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》之后,相关高层再度力推国网战略,打造“全国一张网”看来已是大势所趋。
坐拥金矿
A股11家“血统”纯正的广电公司均拥有规模不小的用户群,这些用户就像是一座有待挖掘的巨大金矿。
3月22日,2017年中国国际广播电视信息网络展览会在京拉开帷幕,国家新闻出版广电总局副局长田进公布的最新数据显示:全国有线电视实际用户达到2.23亿户,数字电视实际用户数1.97亿,数字化率88.34%;双向网络覆盖用户超过1.45亿户,双向网渗透用户超过6000万户,有线高清用户达7300万户,宽带用户达2300万户。
如此庞大的用户,就像是一座有待挖掘的巨大金矿。在这个用户为王的时代,坐拥优质用户的上市公司往往被给予较高估值。
但这些年来,受互联网电视冲击,有线电视被视为传统媒体,广电板块股价持续走弱,甚至有被投资者“遗忘”之嫌。比如,曾经被王亚伟“押宝”过的广电网络,股价从2015年6月摸了最高价27.57元/股之后,反复下跌至今,最新收盘价是12.87元/股。最近半年股票交易换手率鲜有超过1%。
其实,广电优势依然存在。吉视传媒董事会秘书孙毅对记者表示,广播电视网的绝对优势在于整个网络的高带宽稳定性、安全性,即网络的质地优势,特别是在目前“三网融合”的全面竞争环境下,要借助“I-PON标准”实施全网光纤入户,全面提升网络品质与服务价值。同时,广电企业割据一方,在各家区域内独家运营数十年,占据了充分的地缘优势与品牌优势。如何将这些优势与“端到端”的全IP智能光网结合,全面开拓社会信息化产品与服务,实现广电企业传统业务的战略转型,则需要广电公司自我突破,也需要国家产业政策的进一步支持。
目前A股市场共有11家“血统”纯正的广电股(见右上表),若以最新市值进行排名,依次是东方明珠、江苏有线、华数传媒位居前三甲。
其中东方明珠与百视通吸并重组后,规模与实力远超其他同行,是广电系龙头老大,其2015年总市值曾突破1000亿元,目前已阴跌至602亿元。东方明珠拥有国内最大的多渠道视频集成与分发平台,几乎涵盖所有热门影视资源和NBA、英超等顶级体育赛事IP。
华数传媒则因为“混改”引入了阿里系(云溪投资)一度被热炒。该公司除了拥有杭州片区的有线电视用户外,其还是全国最大的互动电视、3G手机电视与互联网电视综合数字化内容的运营商和提供商。但马云的光环也难敌整个行业估值下挫对华数传媒的拖累。该公司2015年最高价达63元/股,如今则在17.2元/股徘徊。远低于云溪投资当年入股的22.8元/股。
从资本运作冲动而言,湖南广电是极为积极乃至激进的一员。去年8月湖南广电旗下的快乐购曾筹划重大资产重组,拟置入包括芒果TV、天娱传媒等7家公司。后因市场环境变化而搁浅。不过,接近公司的人士向记者透露,湖南广电王牌资源整合上市是迟早的事。
市值低于百亿元的广电网络,则是陕西省电子政务传输网建设支撑企业,也是全国首家实现省域网络全程全网整体上市的省级广电公司,目前已通过“有线+无线”方式覆盖全省1000多万家庭用户。