4月25日,著名经济学家、东南大学经管学院名誉院长华生在北京举行《万科模式——控制权之争与公司治理》新书发布会。华生在发布会上表示:“我们研究万科事件主要是从中吸取经验教训,万科控股权之争无论从公司治理、国企改革、保险制度改革等方面,都能引出很多经验和教训。”
此次发布的新书为华生此前公开发表过的文章集结,包括去年在《上海证券报》连续刊登的多篇署名文章,附录部分则收录了“美国公司治理”、“德国公司治理”、“日本公司治理”、“法国公司治理”、“中外对比”等论文,序言为华生新写,他用“四层意义和四大遗憾”总结万科控股权之争。
四层意义值得重视
在华生看来,万科控股权之争蕴含四层意义,值得重视。
他表示,华润作别万科,说明了即使贵为央企,也不能随意妄为,更不能与在市场上兴风作浪的资本投机大鳄扯得不清不楚。这是万科控股权之争的首层意义。
第二层意义是:万科事件触发了社会对保险资金和杠杆资金使用边界的广泛讨论,集中暴露了保险资金使用、上市公司收购法规和分头监管的漏洞,从而大大推动了金融包括资本市场监管的全面强化和制度健全,并让人们提高了纠正脱实向虚的金融投机与防控金融风险重要性的认识。
进一步说,全体股东而非大股东才是上市公司真正的主人;股东和相关利益者也有依存关系与制约;股权分散多元又能形成稳健公司治理结构是资本市场法规体系完善的方向;还有独立董事不是“花瓶”等此前被忽视的问题,都引发了社会热烈讨论。因此,公司治理的研究深化和知识普及成为万科之争的第三层意义。
此外,万科模式也对国企改革提供了思路和启示。国有资产证券化的运营可以用市场化的形式实现国有资本的配置效率;在所有权与控制权分离的现代企业制度中,给了具有企业家精神的经营者以长袖善舞的平台却不失有效监督和制约,又可以实现国有资本的使用效率,这是万科之争提供的更深一层国资国企改革的意义。