沐浴政策暖风,上海国企改革正在迸发更大的活力。
5月23日,中华企业披露修订后的重组方案,拟作价174.72亿元收购地产集团持有的中星集团100%股权,同时向华润商业、平安不动产定增募集不超过42亿元配套资金,一举完成“地产集团储备项目证券化”和“引入华润商业等重量级投资者”两大任务。
改革从不拘泥传统路径,最近一年来,上海国企改革多路径大尺度创新,尤其在资本运作方面频出“妙笔”。从上海国资委联手央企为三爱富度身定做“三元并购”重组新模式,到华鑫股份打破此前市场关于注入集团地产业务预期,选择注入证券类资产,再到各个国资集团实现旗下资产的划清理顺,都显示出上海国资在做大做强国有企业的创新思路和踏实节奏。
熟悉上海国企改革的分析人士指出,国企改革将在重点领域和关键环节持续取得进展和突破,上海作为国企重镇,有望进一步盘活资产、提高证券化水平,致力于产业提升和国资成长。
合纵连横
5月13日,上海水产集团旗下上市公司开创国际宣布,上海市国资委拟将所持水产集团100%股权以经审计的净资产值划转至上海光明集团。交易完成后,水产集团通过全资子公司上海远洋渔业,间接持有开创国际43.02%的股份。水产集团将成为光明集团的子公司。
水产集团的划转可谓上海国资内部的资源调整,而作为拥有大量资源的地方国资,上海也在积极谋求与央企、民企的合作。受政策调整等因素影响,中华企业重组方案调整较大,其中的配套募资金额从95亿元降至42亿元,募资对象也从原来的6家减少为2家,只剩下华润商业及平安不动产。尽管如此,中华企业引入重量级战略投资者的决心并没有变。
该募资交易完成后,华润商业和平安不动产将分别持有中华企业6.76%和0.59%的股权,华润商业也就此成为公司第二大股东。对此,中华企业方面也表示,华润商业、平安不动产均为所在行业的翘楚,以此为契机,公司将引入先进的管理经验及市场化的运营机制,提升市场化房地产开发业务的执行效率。
上海临港的方案亦是如此,公司今年2月完成的重组配套募资中,华平资本旗下的东久投资和物流巨头普洛斯均来捧场,分别认购1000万股,认购金额均为1.407亿元。
进退自如
作为拥有众多上市平台的国资重镇,上海国资在资产整合时亦有所为有所不为,进退之间颇为自如。
恢复上市申请已获受理的*ST新梅便是经典案例,早在2016年10月28日,还处于暂停上市中的*ST新梅公告称,新达浦宏通过受让兴盛集团、开南投资、浦东科投、浦科投资所持公司22.05%的股权,成为*ST新梅第一大股东,就此终结了公司两大股东“内斗”局面,为公司冲击恢复上市奠定基础。
浦东科投可谓上海国资混改的“标杆”,其注册资本30亿元,系上海国资系统出身,2014年完成混合所有制改革,通过引进管理层持股,由一家纯国有独资企业转变为一家混合所有制企业,目前股东为上海宏天元创业投资合伙企业(有限合伙)、上海上实资产经营有限公司和上海浦东科技投资控股有限公司,各持有浦东科投40%、35%和25%的股权。而上述三方股东的实控人分别对应为浦东科投管理层、上海市国资委和浦东新区国资委。
积极出击的同时,上海国资也会有选择地退出,放弃部分上市平台。以三爱富的运作为例,根据公司已披露的方案,其拟置出主要资产,并现金购买其他公司股权;同时,控股股东拟将所持有的公司20%股权协议转让给央企中国文发。通过重组和股权转让,公司实控人将变更为国务院国资委,一举实现地方国企卖壳、央企买壳、民企资产注壳,堪称地方国资和央企“联合重组”的大胆尝试和典型案例。