本报记者 刘夏村 张玉洁
6月30日早间，*ST华菱（000932）发布《关于拟终止实施重大资产重组事项的进展公告》称，公司与主要交易对手方已就终止实施重大资产重组事项初步达成一致。据本报记者了解，参与本次重组的各方,正以保护中小投资者利益为出发点，积极妥善解决重组终止事项。
公司正常运营不受影响
根据此前发布的重组方案，*ST华菱本次重组由“资产置换”、“发行股份购买金融资产”及“配套融资”三部分组成。这一方案早在今年2月即已通过中国证监会的审核，此后重组进入过渡期审计和资产交割阶段。然而，今年6月中旬来自*ST华菱的一纸公告，宣告“本次重大资产重组可能存在不确定性”，让这家国有钢铁上市公司的重组形势发生逆转。终止重组事项也遭到来自各方中小投资者的质疑，把上市公司推向了风口浪尖。
由于本次重组已取得核准批复，且根据之前公告，*ST华菱的本次重组的交割工作已实质性展开，其中，上市公司置出资产中的股权类资产已全部完成工商变更，整体置出资产比例为76.81%；上市公司本部负债已置出的比例为 9.15%。不少投资者对公司的正常运营及下一步发展产生了担忧。
据本报记者了解，针对部分置出资产已完成，置出负债、置入资产尚未完成，是否影响上市公司正常运作的问题，*ST华菱在6月17日曾公告，“虽然上市公司子公司已完成工商变更登记手续、过户至华菱集团，但由于重组交割工作没有全部完成，子公司的管理控制权仍保留在上市公司；且上市公司董事会、监事会、管理层及本部员工一直在正常履职。因此，上市公司能够保证正常运作。”
一位知情专业人士也证实了上述说法，他指出，“根据原重组方案，*ST华菱本次重组涉及的资产置换、发行股份购买资产互为条件、同时进行，虽然部分置出资产已完成过户，但资产重组的整体交割工作尚未完成，如果本次重组方案最终确定终止实施，则已过户的置出资产可以依照原路径回转登记至上市公司名下。且公司的一季度报表也完全是按照未实施重组的业务架构编制的，即使重组不成功也不会对公司的业绩数据产生任何调整。”
钢铁重组似难逃“魔咒”
据本报记者了解，在A股市场上，钢铁行业的重组似乎一直难逃“魔咒”，*ST华菱本次以钢铁换金融遭遇失败，已不是近年来市场中的唯一案例。
事实上，此前韶钢松山、重庆钢铁等上市公司均筹划过类似“钢铁换金融”的方案，但均以终止有关重组方案而告终。
2016年2月，韶钢松山（000717）曾筹划过类似的“钢铁换金融”方案，拟出售其全部钢铁业务资产并通过发行股份购买资产的方式收购宝钢集团下属的金融业务资产。但2016年6月，因考虑相关金融资产剥离和重组程序的复杂性，各方无法在预计时间内完成相关资产的剥离、注入资产的审计、评估工作并推出相应的重组预案，该重组方案最终流产。
与此类似，*ST重钢（601005）2016年6月发布公告称，重庆钢铁计划从重庆渝富控股集团收购非上市金融类等资产，并同时出售公司钢铁相关资产，可能涉及资产置换、发行股份购买资产及配套融资事项。但在停牌将近1年时间后的2017年5月，*ST重钢发布公告称终止筹划本次资产重组。
由此可见，动辄数百亿资产的钢铁行业想腾笼换鸟，其背后的复杂程度超乎一般人想像，资产庞杂、时间跨度大、人员包袱重等等都有可能成为挑战。
