标的资产质量成核心
上市公司实施现金收购的目的无外乎行业整合、转型升级，其中，标的资产“成色”可能决定并购成败。因此，交易所对上市公司现金收购的监管问询方向也主要集中在标的公司的资产质量方面，包括标的资产业绩真实性、评估价格合理性、业绩承诺可实现性等。
如GQY视讯今年1月发布重组预案，拟斥资5.4亿元收购安元科技80%股权。随后，深交所发出监管问询函，要求公司从标的公司业绩真实性、承诺业绩的可实现性、标的公司估值公允性、标的公司报告期内前五大客户及供应商情况、标的公司及交易对手历史沿革等方面进行补充披露。
接到深交所问询函后，GQY视讯连续三次发布延期回复公告。今年3月1日，GQY视讯公告终止本次重组。
对终止原因，GQY视讯表示，在公司组织进行问询函回复的过程中，根据现场尽职调查工作的进展，以及审计、评估等工作的深入推进，标的公司的部分会计数据与财务指标须进行相应调整，将对本次交易的价格产生较大影响，公司与交易对方未能就上述问题达成一致意见，因此公司决定终止本次交易。
此外，由于现金收购主要以公司自筹资金为主，交易所在问询函中对上市公司并购资金的来源也关注较多。
如6月27日，大连电瓷(002606)披露《重大资产购买报告书（草案）》，拟采用支付现金的方式购买紫博蓝网络科技（北京）股份有限公司100%股权，交易价格18.60亿元。拟自筹资金支付，而自筹资金拟通过银行并购贷款或其他借款，大股东（及其关联方、关联方控制的主体）或其参与设立的基金借款等方式取得。
一季报显示，大连电瓷期末货币资金余额9209.4万元。因此，在问询函中，深交所要求公司补充披露资金筹集情况，同时要求按现行筹资方案，补充披露在现行基准利率情况下，不同融资方案下的综合资金成本情况，并进行压力测试。
