中证网讯(记者 陈健)5月11日,美国哈佛大学经济学教授、2016年诺贝尔经济学奖得主奥利弗·哈特(OLIVER HART)做客上海交通大学上海高级金融学院(简称“高金/SAIF")“SAIF-CAFR名家讲堂”,以“服务于股东是否意味着利润高于一切?”为题展开演讲,从企业应该具备的客观职能出发,全面阐述他对公司治理、股东权益最大化的理解。
哈特表示,企业目标与个人及政府的目标之间存在明确的分离,这种概念十分简单,也颇具吸引力。但是,这只有在可以分割企业赚取利润和产生损害的活动时,或者在政府通过法律法规完美实现外部效应内部化时,这种想法才是正确的。但这些情况似乎都不是十分合理。哈特还认为,一般来说,股东福利和市场价值并不完全相同。企业应促使前者最大化,而不是后者。
哈特还指出,关于管理层产生重大社会后果的决策,企业应该征询股东的意见。同样的思路也适用于资产管理机构。决策经股东批准产生的主要成本就是投票表决产生的成本。在互联网时代,这项成本微乎其微。