券商看市：成长股阶段性占优 布局时间窗口将持续

　　中证网讯 券商认为，创业板指上周五放量大涨突破了长期下降通道的上轨压力，若后市三个交易日站稳年线上方，则意味着成长股超跌反弹进入中等级别的趋势上涨行情。

　　成长股阶段性占优 板块布局时间窗口将持续

　　上周五TMT板块强势归来，带领创业板指数放量上行，一举突破年线并创3个月新高。

　　招商证券指出，从技术方面看，创业板指周五放量大涨突破长期下降通道的上轨压力，若后市三个交易日站稳年线上方，则意味着成长股超跌反弹进入中等级别的趋势上涨行情。不过，全年投资一定要精选个股，只买入商业模式清晰、业绩确定、有充裕现金流、资产负债率低的优质公司。操作上，前期精选布局的优质成长龙头继续持仓，但加仓需要关注创业板指突破的有效性，若有效突破则等待回踩时机，加仓新经济各细分龙头，重点关注工业互联网（5G、人工智能、大数据、军工信息化等）、独角兽回归概念、内容付费主题。

　　平安证券也指出，从市场层面的变动来看，3月对于成长板块机会的共识已经形成。短期刺激来自于资本市场改革政策（尤其是独角兽企业回归），中期来看市场将更为看重新经济的结构性景气能否延续。综合来看，改革政策利好不断，资本市场政策保驾护航，A股市场风险偏好得以有效提振，成长板块布局的时间窗口仍将持续。

　　申万宏源则表示，短期成长风格仍在动量中，但已经是超跌反弹行情的中后段，4月季报期来临，成长股分化可能加剧。二季度的资产配置建议：成长股普涨之后，分化将逐渐出现，需要聚焦景气；基本面稳定性较高的低估值个股仍是配置重点。景气延续方向重点关注：医药生物、教育、国防军工、新能源汽车、航空和白酒，其中医药生物、教育和国防军工基本面和政策面共振是首推方向。低估值方向重点关注银行和房地产的投资机会。主题方面，重点关注乡村振兴和精准扶贫、国企双向混改和自贸港的投资机会。

　　国泰君安也表示，阶段性成长股占优不宜被急切解读为市场风格转变。存量躁动下建议均衡配置，执价值和成长两端，左手竞争优势边际提升的二线消费和金融，右手引导新兴经济的真成长。第一，二线消费核心把握通胀中的机会：1）在通胀上行背景下有更大业绩弹性的板块——商贸零售-百货、超市；2）价格和业绩已经发生改善、品牌溢价让公司有超越行业成本传导能力的大众消费品龙头。第二，看好金融地产的全年绝对收益，金融地产上行空间虽有，下行过程中加仓更佳。第三，随着金融去杠杆风险出清，或是市场下跌过程中估值业绩匹配度更加合理，真成长股中TMT行业将迎来更佳配置机会。主题方面重点推荐海南旅游岛、上海自贸区等。

　　科技股暖风吹 “独角兽”重塑估值逻辑

　　国泰君安认为，随着360的回归以及富士康快速上市，“独角兽”和中概股有望享受政策红利被快速纳入A股体系。因“独角兽”和中概股公司大多是互联网巨头，占据着绝大多数C端B端用户资源，具有极高的平台价值和产品化能力。随着这些公司的加入，将极大地提升计算机板块的企业资源和价值，另一方面，也会提高投资者对计算机行业的关注度。此外，也有利于让投资者认可多元的、更加适合科技企业的估值方式，整体上利好高景气细分行业的低估值龙头标的。推荐标的：恒生电子、金蝶国际、中科曙光、启明星辰、美亚柏科；受益标的：东方国信、用友网络、东方财富、广联达、四维图新、石基信息。（于红波整理）