晨报点兵：放量冲高 短线强势

　　中证网讯 周四沪深两市震荡上扬，上证指数上涨1.82%，深成指上涨2.09%，中小板指上涨1.83%，创业板指上涨2.05%，两市合计成交1632亿元。行业方面，证券、煤炭、保险表现较好，交通运输、钢铁、化纤等涨幅较小。中证网精选今日券商晨报，为您第一时间提供专业机构投资策略。

　　量价齐升

　　申银万国研判后市认为，周四沪深股市带量反弹，境内外因素有利人心稳定，周期行业活跃，但继续上涨阻力较大，宜半仓观望。

　　利好推动预期改善，60日均线附近仍有阻力。1）经济、政策及市场供求预期改善推动市场企稳，随着本周经济数据、政策和内外局势等不确定性的明朗化，向好的预期有望得到落实并强化。首先，本周经济数据陆续公布，尽管喜忧参半，但之前对经济的过度悲观并未继续恶化，而有所缓解；其次，通常在两会后、数据公布后，政策会趋于明朗并逐步落实，近期有关温州、深圳、战略性新兴产业等等预调微调的局部政策不断出台强化了向好预期，也带动了相关热点板块的活跃；第三，内外部的一些风险因素消除或者即将消除，局势的稳定有利于人心的稳定。2）流动性的继续改善可期。周四下午公布3月份金融数据，新增贷款增加1.01万亿，存款增加2.95万亿，均好于市场预期，货币增速继续回升，有利于市场流动性基础的持续改善。3）银行等权重股企稳，个股热点活跃，市场人气回升，不过均线系统仍尚未走出空头排列，60日均线目前位于2348点，20日均线目前位于2347点，半年线目前位于2351点，因此在2350点附近仍有较大阻力，有待于量能持续配合放大。

　　中期转强趋势在逐步确认，但不宜过分乐观。1）我们仍然维持转型期市场的判断，上半场系统性风险与结构性机会并存，难有大牛市行情。2）对于今年我们之前提出“等待机会，关注变化，着手布局”，其实从去年四季度我们就判断市场开始进入底部区域，今年的机会将大于风险。去年我们强调股市的风险，大类资产配置较好的方向是小贷和银行理财，今年我们提示股市的机会；短期的波动很让人纠结，抄底逃顶都很难，但关键是大方向的把握，向下向上的能见度是否清晰。3）本轮行情已超越超跌反弹的级别，右侧在逐步确认中：一是60日均线，上证综指、深证成指、沪深300、中小板综指和创业板综指的60日均线均已拐头向上；二是经济虽未见底，但向下预期已反映的较为充分；三是政策方向渐趋明朗。4）最有希望的推动因素仍是分母。一方面从货币的常规供求看，1-2月份信贷减速是好事情，规范之后可能会见到放松（可能不仅仅是存准），货币增速有触底回升迹象，而物价下降，房价下降，投资减速，长期资金入市在加快推动，股市的流动性基础改善；另一方面高利贷风险暴露、银信和理财等监管趋严、整顿交易所等使得在大类资产配置上利于股票的因素增多，其实股市风险偏好水平已经提升。

　　操作策略方面，建议控制仓位，震荡中逢低吸纳，不必过分悲观。

　　市场有望惯性反弹

　　广发证券分析表示，周四市场午后大幅扬升，沪市指数逼近半年线。早盘两市维持近日的整理态势，午后消息面传出深圳将出台系列金融创新的重大利好，受此消息鼓舞金融板块，深圳板块全线发力上攻，2320一线及2340前期跳空缺口两大阻力关口形成突破，市场信心进一步受到鼓舞。收盘两市高达50个品种封于涨停，其中三分一为深圳本地股，市场做多热情全面激活。此外盘后公布三月新增信贷超万亿大幅超越市场预期，政策面及流动性预期均有好转有望刺激市场惯性反弹，金融券商，前海概念可作重点关注。此外整理充分，业绩稳健的品种亦可增加配置。

　　股指中期向上

　　建融投资表示，昨日股指高开高走，盘中受深圳金融创新支持实际经济的利好影响，板块轮番上行。国际方面，隔夜欧美股指、大宗商品等风险资产出现反弹，主要由于两位联储核心高管支持宽松，市场预期QE3，这将对今日A 股市场形成正面影响。国内方面，昨日公布了3 月份信贷数据，新增信贷过万亿大幅超出预期，同时M1 拐点基本确立，印证经济在一季度见底，进入复苏。其次，昨日公开市场正回购270 亿元，本周实现净投放，主要是缓解4 月财政存款缴款的压力。维持股指中期向上的判断。可关注电子、券商等板块。

　　放量冲高 短线强势

　　国都证券分析认为，央行公布，3月人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元；广义货币(M2)余额89.56万亿元，同比增长13.4%。资金流动性紧张局面有所缓解。今天统计局将公布一季度主要经济数据。机构普遍预期，一季度GDP增速将回落至8.4%。经济下行压力仍较明显。

　　综合来看，政策利好刺激下，市场放量反弹，短线强势确立。密切关注量能变化，沪指若要成功站上2380点，沪市单日成交需要1000亿元以上。稳健投资者可短线半仓波段操作。券商创新大会近期即将召开，短线重点关注券商板块。 

　　呈现强势震荡格局

　　华福证券认为，周四沪深股市带量反弹，全日行情表现强势。虽然股指上涨的阻力依旧存在，但随着指数走高市场做多人气得到提升，同时目前市场周边的各项因素也有利于稳定市场人心。加上技术面上,KDJ指标底部金叉正急速上扬，MACD指标也即将低位金叉，给股指带来新的推动力量。预计今日两市将呈现强势震荡的格局。 目前格局转强，资金保持一定的持续流入，短期有望依托股指震荡上行，短线目标2370，如在此基础上二度摸高前期高点2478并成功站上该点位，中线行情空间将打开，目标2700-2800，在此之前，建议投资者适度操作，暂不宜过于乐观。 建议投资者目前适当控制仓位，逢低可积极做多。 周四，股指期货市场走势再起波澜，市场早盘以窄幅震荡为主；午后，在深圳将出台系列重大金融创新利好的消息刺激下，股指期货直线上扬。截止收盘，主力合约IF1204报2572.2点，涨幅2.25%。 在年初至今新基金平均首募规模创6年来新低的低迷环境中，相对稳健的债券型基金迅速上位，销售趋火，成为资金寻求投资确定性的避风港。