王群航：上半年保本基金发展不顺

　　中证网讯 济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航表示，保本基金作为一种在国外某些国家曾经有过多方面良好市场表现的产品，在中国基金市场上的发展历程却一直比较曲折、艰辛，并且在今年的市场上再一次有所显现。

　　发展颇为不顺

　　王群航分析，保本基金在今年上半年的发展情况很不顺利，主要表现在以下四个方面：（一）发行数量锐减。保本基金在其发展初期的几年里的新发行量一直是个位数，直到2011年才有所改变，新发行量连续三年都是两位数，即2011年、2012年和2013年分别为15只、12只和20只。但是，到了今年上半年末，市场情况突变，第一季度没有发行，第二季度勉强发行了三只。

　　（二）虽然还有稀稀拉拉的发行，但是，由于部分原有的保本基金到期之后无法进入下一个保本周期，只能够被迫转型，因此，保本基金的存量已经从去年年末的54只，减少到了今年年中的52只。

　　（三）总规模也在锐减。由于有持续不断的赎回，保本基金所管理的基金资产总规模已经从2012年末鼎盛时期的636.48亿元，剧降到了今年年中的361.37亿元，减少了275.11亿元，减幅为43.22％，一年半里的减速将近腰斩。

　　（四）平均规模更加锐减。2009年末，保本基金的平均规模为49.07亿元，将近半百，可是到了今年年中，这个规模已经速降到了6.95亿元，平均规模自有保本基金以来首次掉到了一位数，凄惨景象不及当年的一个零头。

　　绩效不佳为根本原因

　　“为什么会有上述情况发生？根本原因还是在于绩效，在于收益率，在于保本基金及其它相关类型基金能够给投资者实实在在所创造出的收益，及相互之间的对比。”王群航说。

　　首先，看自己，是保本基金在最近三个年份里的绩效表现不好，在2011年度是平均净值损失0.71％，2012年和2013年是平均净值增长3.85％和2.57％，就这么低的收益率，按照以往的保本基金主要是三年期限的来看，投资者持有三年下来，收益率还比不过三年定期存款。如此绩效表现的低风险产品，实在无法吸引起投资者的兴趣，并且，投资者如果要提前赎回，还要缴纳2％的赎回费，实际的收益率就将更低了。

　　其次，看其它类型的基金，是从去年下半年开始货币市场基金突然火爆起来、少数短期绩效表现良好的货币市场基金，在今年年初时的年化收益率有很多能够超过5％，极少数领先的，短期年化收益率还能够超过6％。这么高的收益率，辅之以几乎与活期存款一样的自由流动性，立刻就吸引了大量资金的群起关注，蜂拥申购，这其中当然也几乎席卷走了原本或许会购买保本基金的钱。