头号对冲基金光环黯淡 桥水旗舰基金显著亏损

　　作为全球头号对冲基金，桥水基金正在经历过去29年以来最艰难的岁月——2019年前8个月时间里，该基金的“旗舰产品”纯阿尔法基金（波动率12%）亏损5.88%，纯阿尔法基金（波动率18%）同期亏损更是高达9.40%。业内人士表示，市场瞬息万变，如何看待如桥水般的“投资神话”或许是值得投资者思考的问题。

　　跑输同行

　　如果接下来的3个多月时间里没有改善，那今年将可能成为桥水基金两只旗舰产品历史上业绩最差的年份。

　　今年全球宏观策略对冲基金整体表现尚可，根据对冲基金研究机构eVestment发布的数据，该策略全球前十大基金今年前8个月累计收益均值4.88%。但根据机构人士提供数据，相比行业其他同策略基金，桥水却远远跑输同行。本报记者就桥水的业绩向桥水纽约总部邮件咨询，但截稿前并未收到回应。

　　机构人士向本报独家提供的业绩记录显示，1991年到2018年28年间，该策略产品仅三个年份亏损。纯阿尔法基金（波动率12%）1994年当年亏损0.45%；1995年亏损1.72%；2000年亏损3.48%；纯阿尔法基金（波动率18%）在这28年期间也仅在上述三个年份遭遇亏损，分别于1994年亏损3.05%，1995年亏损5.71%，2000年亏损7.88%。

　　而2019年前8个月，纯阿尔法基金（波动率18%）亏损9.40%，纯阿尔法基金（波动率12%）亏损5.88%。业内人士表示，这意味着如果在接下来3个多月该基金业绩不显著改善，2019年纯阿尔法基金可能录得过去29年来最差业绩。

　　两处败笔

　　种种迹象显示，错失2019年一季度的市场反弹，以及新兴市场表现不及预期，可能是纯阿尔法基金今年亏损的主要因素。

　　从2018年开始，桥水基金就不断警告市场，美国经济有可能陷入衰退风险。