沪指小幅上涨 基金仓位微升

　　上周A股震荡上行，沪指未能站上3000点。沪深300上涨0.52%，上证指数上涨0.2%，深证成指上涨0.95%，中小板指上涨1.47%，创业板指上涨1.44%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为13.07倍、1.39倍，市盈率有所上升，市净率持平。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为60.93%，相比上期上升0.3个百分点。其中，股票型基金仓位为86.97%，下降0.24个百分点，混合型基金仓位为57.77%，上升0.37个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.97%，相比上期下降0.24个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.33个百分点，至55.18%；平衡混合型基金上升0.63个百分点，至53.12%；偏股混合型基金仓位上升0.32个百分点，至79.72%，偏债混合型基金仓位上升0.55个百分点，至20.97%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69%，相比上期上升0.35个百分点。其中，股票型基金仓位为87.42%，上升0.39个百分点，混合型基金仓位66.6%，上升0.35个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.42%，相比上期上升0.39个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.41个百分点，至56.32%；平衡混合型基金上升0.07个百分点，至60.96%；偏股混合型基金仓位上升0.33个百分点，至82.67%，偏债混合型基金仓位上升0.14个百分点，至19.92%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比16%，仓位在七成到九成的占比37.7%，五成到七成的占比12.9%，仓位在五成以下的占比33.5%。上周加仓超过2个百分点的基金占比19.4%，27.8%的基金加仓幅度在2个百分点以内，37.1%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比15.7%。

　　上周央行MLF投放资金4000亿元，回笼资金4035亿元，周内净回笼资金35亿元。上周月初财政支出增加，央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，周内未进行逆回购操作，银行间流动性总体平衡偏宽松，资金价格窄幅震荡。上周现券二级市场成交活跃，受央行MLF下调利率影响，10年期国债收益率和10期国开收益率震荡下行，国债期货价格震荡上涨，上周市场逐步消化MLF下调利率后关注点重归基本面，资金流动性宽裕有利于短债市场。

　　A股上周震荡上行，沪指两次上攻后回调，申万一级行业中电子、医药卫生和建筑材料行业涨幅较大。央行超预期下调MLF利率，利好金融板块，投资者情绪有所回升；同时MSCI宣布上调纳入比例，外资积极布局，北上资金持续净流入，为A股带来增量资金，短期利好股市。当前市场多空博弈，虽然近期政策利好、外围市场好转、增量资金进入市场等因素带动市场做多情绪，但年初至今获利盘压力仍然较大，短期来看，市场仍然维持弱势震荡。长期来看，市场仍大概率修复上行。

　　具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。