基金经理调仓科技股
李惠敏 林荣华中国证券报·中证网
高估值引发机构分歧
业绩不及预期只是卖出的理由之一，如果业绩符合预期，但估值过高也会成为机构卖出的理由。
“13日清仓了一只科技龙头股，因为估值太贵了。判断估值主要结合企业盈利预期、市场流动性等因素判定。”一位私募基金经理表示：“虽然市场短期的情绪可能还会进一步推高这只科技股的估值，但后续上涨的钱就不赚了，属于能力圈之外的钱。”
新年以来，随着市场连续上涨，一线科技股也涨幅明显。Wind数据显示，截至1月13日，科技龙头板块2020年以来上涨10.12%，同期上证指数和深证成指仅分别上涨2.15%和5.84%。
当然，科技龙头股估值偏贵也有其合理之处。某私募基金总经理强调，宁可以贵些的价格买龙头股，也不愿意买便宜的二线股票。科技行业竞争激烈，产品降价压力始终存在，存在赢者通吃的效应。买股票最终是买公司质地，而不是买便宜的东西。因此，给予龙头公司估值溢价也是可以接受的。
一位公募基金投资总监则坦言，投资科技股需要关注很多新技术、新应用，行业变化非常快，投资难度较大。在选择科技股时，会优先选择在产业链中处于有利地位的板块和个股。同时，一些科技公司会采取并购等方式实现外延式发展，这时候需要关注并购标的的质量。
