重阳投资：A股已现逆向投资良机

　　“A股已经历六七年的熊市，可以说距离市场反转是越来越近了，但至于何时反转？大家都不清楚，但我相信，过几年再回头看，现在是比较合适的机会！”谈及对市场的看法，重阳投资总裁王庆日前在接受上证报记者采访时表示。

　　王庆认为，现在的A股市场是非常典型的熊市思维，就是说市场将所有的负面消息(不管真假)一样接收，而对积极的因素一概忽略。而市场的反转和改善，往往在低迷时出现，这一段时间也是最煎熬的，同时也是比较好的投资布局时机。

　　从多方统计的数据上看，无论是机构还是个人在资产配置方面，对股票资产配置是非常低的，均处于历史低位。“在这样一个市场环境下，如果坚持逆向投资的话，或者是长期布局，恐怕是一个好的时候。”王庆称。

　　如何在熊市末梢进行逆向投资？王庆向记者透露，他们从年初就开始做这样的布局，尽管年初市场表现并不尽如人意，但最近一段时间市场的风格正发生一些积极的变化，比如上周“沪港通”带来的蓝筹股价值重估行情。

　　对于10月份即将推出的“沪港通”，王庆认为，其有一个很重要的影响就是境外资金和香港地区资金的配投。如果要关注境外投资者QFII投资者风险偏好的话，他们比较偏向比较优质的蓝筹股，特别是A股和蓝筹股港股差价是比较大的股票。

　　“A股好像对沪港同不以为然，也是最近才开始有些讨论。但是要跟香港地区投资人、券商或投行交流的话，他们对沪港通关注的热情很高。” 王庆对A股市场的特殊现象感觉有些不解，似乎市场对什么这些利好都不买账。

　　在王庆看来，沪港通可能是蓝筹股反转的一个催化剂，但其根本是中国经济和市场基本面的支撑，市场上有非常多的低估值的优质企业，之所以低估是因为大家对A股信心不足，但市场已经将所有的风险充分反映了。

　　谈及“价值投资”的困惑，作为一直奉行价值投资的重阳投资管理人，王庆表示，任何一家基金管理人都有自己的风格，任何风格都不适合所有的市场。对他们来讲，既然坚持这样的投资理念，客户也需要与他们的理念保持一致。

　　“如果客户非常关注短期的波动，这样对他不利，也会对基金管理人有影响。所以他们在一开始跟客户沟通时，就会将投资理念和投资风格讲清楚。只有在理念认同的基础上形成的合作关系，才能走得更远。”王庆表示。