招商基金姚爽：市场整体估值中枢中期有望上行

　　中证网讯（记者 余世鹏）4月27日，招商基金首席宏观策略分析师姚爽发布市场观点指出，利率中枢持续下行的环境有助于支撑股指，当前权重板块的估值已经接近历史底部，短期内市场仍以震荡筑底为主，而中期来看指数整体的估值中枢有望上行。

　　姚爽表示，近期海外市场延续反弹态势，国内市场则是内需主导的泛消费板块表现较好，在海外疫情和需求仍存在不确定性的情况下，资金继续流入逻辑和业绩确定性的板块。

　　“短期而言，预计市场仍以震荡筑底为主。”姚爽认为，国内流动性宽松、利率中枢持续下行的环境有助于支撑股指，但考虑到美股已对前期急跌进行明显修复，加上当前处于季报密集披露期，预计业绩下修仍将给国内外股指带来考验，短期需要继续关注海外疫情数据是否出现反复，以及国内需求的恢复情况。

　　从中期来看，姚爽认为，利率下行之后，大类资产配置将继续利好权益市场，同时考虑到当前权重板块的估值已经接近历史底部，预计指数整体的估值中枢有望上行。板块上，姚爽建议重点关注受益于逆周期政策加码的内需主导板块，如必选消费、建材和医药等；而对于外需占比较高、深度参与全球产业链的行业及个股，在海外形势尚未明朗前，则仍以阶段性规避为宜。