奶酪基金庄宏东：金价持续上涨 中长期黄金珠宝板块值得关注

　　中证网讯（记者 万宇）近期，国际黄金价格持续向上，奶酪基金基金经理庄宏东8月6日接受中国证券报记者采访时表示，黄金价格处于长期上涨趋势中，对黄金珠宝零售行业销售有积极作用，叠加中国居民消费升级需求、黄金珠宝在婚嫁中的类刚需属性，黄金珠宝板块的行业空间有望进一步扩大。
　　庄宏东指出，复盘黄金价格和国内黄金珠宝零售额增长相关性，可以看出在2008年-2013年金价持续上涨期间，我国黄金珠宝类零售行业进入快速增长期，增长率高达20%-40%。2013-2018年，金价有所回落，黄金珠宝零售板块也接着进入调整阶段，但期间销售规模仍然有接近5%的增速，与GDP增速相当。这主要是因为，我国传统婚嫁大多需要配置黄金珠宝首饰，类刚需消费带动销售数据的稳步提升。
　　他认为，参照上一周期波动规律，目前金价已经重新进入上升通道，预计未来几年黄金珠宝零售行业将迎来新一轮高景气周期的起点。目前，与日本、美国对比，我国人均珠宝首饰的消费额只有美国的1/6、日本的1/3，居民消费升级趋势下，中长期黄金珠宝行业的空间将持续扩大。
　　具体来看，庄宏东表示，当前，国内大众珠宝市场集中度低，2018 年国内品牌珠宝集中度 CR3（业务规模前三名的公司所占的市场份额）仅为14.7%，仍处于市场竞争激烈的成长阶段，中小品牌会被知名品牌挤压，国内黄金珠宝龙头公司整合市场的机会很大。此外，从渠道端看，龙头公司还有门店扩张潜力，另外通过线上直播渠道，龙头公司可获得新的增长点，龙头公司强者恒强趋势明显。