趣时资产章秀奇：兼顾成长与价值 获取超额收益

　　何为趣时？《易·系辞下》有云：“变通者，趣时者也。”所谓“趣时”，就是对时势的认识，对时机的把握，对时变的感受，对时行的觉悟。

　　趣时资产创始人章秀奇解释称，趣时不是被动的适应趋势，也不是通常理解的择时，而是通过积累和凝聚，与时偕行，待时而动。顺应时代的变化，用一以贯之的方法获得投资上的成功。趣时之名，取法自然，而于实践之中，章秀奇8年累计收益率在同行业绩中名列前茅，获得了远超主要指数的超额收益。

　　成长与价值并不对立

　　巴菲特喜欢用合理的价值买入优秀的公司，彼得·林奇偏好兼具价值和成长的GARP策略，章秀奇本人亦是信奉此道。

　　如果把投资方法分为深度价值、成长价值、趋势投资和主题投资四大类，那么章秀奇最喜欢的无疑是成长价值一派。

　　“成长价值股是最具投资价值的股票。”他说，“这类股票在价格上有较高的安全边际，或者说是没那么的贵，但在成长速度上又保持较高的水平，它们最有希望实现戴维斯双击。”

　　在投资中，章秀奇总是关注估值和成长性的平衡，主要布局成长价值股，买入估值合理的高成长公司。“成长和价值不是对立面，许多人认为做成长跟做价值泾渭分明，其实只要在合理的估值上买，成长投资也是一种价值投资。”章秀奇称，股票上涨最终还是要靠盈利，真正支撑股票长期向上的动力则是成长。

　　若粗看，章秀奇喜欢的投资方法其实并不难。若细品，方知这背后难的是扎实的基本面跟踪和深度的个股研究。具体到方法论中，章秀奇首先根据宏观背景，结合行业领先指标，筛选出优选的行业赛道，选对行业之后，做好个股深度研究。在具体择股上，章秀奇偏好高壁垒、高成长性、有业绩支撑的好公司。

　　注重风险和收益平衡

　　经历过市场的非理性繁荣，也见过过度恐慌带来的市场冷寂，从业十余年的投研老将在亲身经历多轮牛熊后，对风险管理有着深刻的认知。

　　章秀奇虽然是成长派，却是成长里的稳健选手。所以在投资中会非常看重安全边际，在决策时对风险考量得更多，注重风险和收益的平衡，对回撤的控制极其严苛。章秀奇对中国证券报记者说，投资除了考虑公司的优质成长性外，必须兼顾价值的合理性，精选估值合理甚至低估的优质成长股。

　　一方面利用成长型投资分享高成长收益机会，另一方面利用价值型投资标准筛选低价股票，有效控制市场波动时的风险。秉承此道，章秀奇的投资之路更加从容。

　　展望2021年，章秀奇表示，传统理解的成长和价值其实是基本面的反映，当成长股基本面突出之时，自然表现要更好些。2021年成长板块仍然值得期待，因为国家在鼓励成长中的新兴产业，希望加码于新兴产业。长期来看，成长风格占优的趋势可能还会延续。

　　章秀奇说：“2020年全球启动危机应对模式，股票市场表现好，主要靠估值提升。2021年要在股市中赚钱可能就要赚上市公司业绩增长的钱。2021年仍是可为之年，具有结构性机会，有机会赚取绝对收益。市场整体估值不高，居民资金借道公私募基金大举流入股票市场，市场不排除会有超预期表现，当然，波动加大也是大概率事件。在这种情形下，精选个股，对个股的深度研究要求提高，投资难度也将增加。”