上游价格上涨 下游压力加大

　　部分周期性行回暖，钢铁、有色金属、原油等价格出现上涨。上游企业获得了良好的收益，但对下游企业而言，则是成本上升带来的经营压力，并成为业绩下降的重要原因。

　　多个化工细分领域表现不佳

　　原油是化工产业链的源头，原油价格的变动对产业链中下游产生了广泛影响。自去年初以来，原油价格从低点约27美元/桶回升并震荡上行，直至50美元/桶左右。尽管今年二季度出现震荡调整，目前又回升到近50美元/桶附近波动。对中下游企业而言，若不能将上涨的成本转嫁出去，经营业绩自然受到影响。

　　从已披露的半年报情况看，不少化工产业链中下游新三板企业受到较大影响。以华安新材为例，公司主要生产塑料型材，上半年实现净利润-187.54万元，较上年同期减少186.83万元。对于业绩下降的主要原因，公司表示，主要原材料价格大幅上涨，导致产品单位生产成本居高不下。公司主要原材料为树脂等。去年以来，原油价格上涨，公司主要原材料树脂等价格上涨。此外，公司的主要销售区域是三四线城市，新建商品房数量大幅减少，市场对包括塑料型材在内的建筑材料需求有所下降。

　　维恩木塑生产木塑产品，上半年实现净利润-198.03万元，同比下降2908.61%。公司在半年报中表示，原因之一是原材料价格上涨。公司核心产品墙体材料的主要原材料为PVC、功能助剂、碳酸钙和木粉等。其中，PVC属于石化产品，其价格随国际原油价格而波动。原油价格震荡上行导致PVC价格上升，直接影响了公司产品的毛利率水平。

　　翔宇科技从事水处理药剂、造纸过程化学品及工艺过程化学品的研发、生产、销售。今年上半年，公司实现营业收入962.60万元，较上年同期增长6.70%；实现净利润88.53万元，比上年同期下降53.86%。首要原因是营业成本较上年同期增幅较大，销售成本率由上年同期的39.29%增长到45.65%。其中，原材料价格较上年同期上涨15%-20%。

　　业内人士表示，原油价格上行给中下游企业经营带来了广泛压力。相关企业能否消化或转嫁成本上升的压力，与企业所处的市场环境和其竞争力密切相关。

　　金属加工企业成本高企

　　去年下半年以来，有色、钢铁等价格价格持续上涨，下游企业成本上升。这是不少新三板企业业绩下降的重要因素。

　　以东杨新材为例，公司从事各种规格精密镍带、箔研发、生产及销售，核心原材料为电解镍。今年上半年，公司实现营业收入5252.94万元，较上年同期下降5.01%；实现营业利润353.69万元，较上年同期下降55.68%；实现净利润300.44万元，较上年同期下降64.26%。净利润下降幅度较大的原因之一就是原材料价格上涨。

　　数据显示，上半年长江有色市场1#镍板平均价格为81338.45元/吨，比去年同期的68518.33元/吨上涨18.7%。值得注意的是，镍价有进一步上涨的迹象。目前价格为84150元/吨，而今年6月底时为76550元/吨。如果这种情况持续，下游企业的生产成本将进一步提高。