股市跌、债市弱、商品市场上蹿下跳!
而与此同时,最近一些关注中国证券报微信公众号的散户小伙伴们,却纷纷乐呵呵地表示,已经把清明小长假的旅游基金妥妥滴赚到手了!
乘着商业银行MPA考核“倒春寒”的“东风”,和着非银机构“跪求隔夜”的“悲歌”,本周以来交易所资金利率一路拔地而起,不断向新的高度发起强力冲击!1天期资金利率最高涨至32%、2天期最高24.941%、3天期最高13.1%……本周四(3月30日),交易所资金市场再度进入“疯狂模式”。
01
“合法高利贷”来了!
受央行连续第五个交易日暂停公开市场逆回购放水操作、商业银行MPA考核影响仍在发酵等利空因素冲击,周四(3月30日)交易所资金市场及银行间货币市场,再度双双出现资金利率拉涨。其中,交易所资金利率在盘中更出现了罕见飙涨。
从绝对利率来看,上交所(单笔资金交易起点为人民币10万元)1天期国债逆回购利率(GC001)最高飙升至32%、2天期(GC002)最高20.5%、3天期(GC003)最高13.1%。截至收盘,GC001仍然合计有合计超过24亿元买盘(买一到买五总挂单金额),等待着以超过14.5%的利率借入一天期资金。
而深交所(单笔资金交易起点为人民币1000元)1天(R001)、2天(R002)、3天(R002)期限的资金利率,与上交所比起来也毫不逊色。深交所这三个期限的国债逆回购利率,盘中最高分别大涨至26.812%、24.941%和11.18%。
尽管主要期限国债逆回购利率在下午2点半左右之后纷纷出现跳水,但业内人士则指出,多数交易机构习惯于在每个交易日的下午两点半之前,就将资金头寸平掉,尾盘的跳水并不代表交易所资金面实质性转松。
不过需要指出的是,周四交易所资金利率的暴涨,在一定程度上有清明小长假“跨期”的特殊因素。以一天期国债逆回购利率为例,周四资金出借方所借出的资金,虽然周五就可以使用,但实际能够取现的时间则要在清明节小长假之后的4月5日(下周三),因此实际资金价格可能还要除以周五之后的长假天数。不过,即使是这样,周四借出1天期的资金,也丝毫不影响明天(3月31日)炒股。
而对比周四A股大跌的“一片绿油油”,有业内人士高呼:股票账户的最大功能不是炒股,而是在交易所无风险(国债逆回购的安全性,基本等同于国债)合法放高利贷!
02
交易所资金是“后妈养的”?
相比交易所资金市场“抢钱”火爆,周四银行间货币市场的资金价格则大体相对平稳,只有14天和1个月期限的资金利率出现温和拉涨。
针对近期交易所、银行间资金面“冰火两重天”的状况,光大证券分析师张旭分析指出,这一特殊现象可以用“银行宽松、非银缺钱”进行解释(非银机构也包括银行理财部门)。目前银行体系流动性总量适中,但在MPA考核压力下,银行向非银供给资金的意愿明显下降,导致非银在银行间融资困难,因此这类机构更愿意转移至交易所融资。
而另一方面,在流动性投放的链条中,央行更加侧重于关注商业银行的流动性状况,而不是非银机构。在此背景下,非银机构就会持续面临融资难、融资成本高的情况,而交易所资金利率也更容易大幅上涨。
不过,不管怎么说,在一季度商业银行MPA考核“交卷”在即的情况下,交易所资金面意外在3月“尾部抽紧”,对散户小伙伴来说,依旧是重大利好!
03
挣钱才是硬道理
在3月资金荒席卷市场之后,对于4月份和二季度的资金面,业内人士仍普遍认为,尽管4月初资金面形势将大概率有所好转,但市场绝对利率水平预计仍将整体居高难下。
某境外财经媒体的一份最新调查显示,在国内投资机构因货币政策收紧等负面因素而对二季度债市行情普遍悲观的同时,超过八成投资机构预计中国央行年内还将上调公开市场操作利率至少两次。而一旦公开市场操作利率持续上调,则交易所资金价格势必还将水涨船高。
总而言之,从个人投资的角度来看,虽说最近山东于欢因高利贷逼债杀人案,已经刷爆朋友圈,但对于借资金面紧张在交易所“高息放贷”,薅点机构的羊毛,合情合理又合法!