近日,国家统计局发布了2016年11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI),数据显示,CPI环比上涨0.1%,同比上涨2.3%;PPI环比上涨1.5%,同比上涨3.3%。
接受中国经济时报记者采访的相关专家表示,11月份CPI同比上涨2.3%,市场预期在2.2%左右,从环比看,11月CPI环比上涨0.1%,其涨幅基本符合市场预期。而PPI环比上涨1.5%,同比上涨3.3%,连续第三个月同比正增长,其涨幅超过市场预期。
CPI涨势或温和持续PPI或将持续走强
2016年11月份CPI环比上涨0.1%,主要表现为食品价格环比由降转升,其主要是受季节性因素影响。进入冬季,鲜菜类食品种植成本增加,鲜菜价格环比上涨5.5%,影响CPI上涨0.14个百分点。尽管旅游消费价格出现季节性回落,但汽柴油、水电燃料等涨价推动了非食品价格上涨。
从同比来看,11月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%,同比涨幅略有扩大。其中,城市上涨2.3%,农村上涨2.0%;食品价格上涨4.0%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨2.1%,服务价格上涨2.4%。可以看出,11月,食品价格同比上涨4.0%,拉动CPI同比涨幅扩大,食品价格是推动CPI同比上涨的主因。分类项下,食品烟酒价格涨幅对CPI上涨贡献最大,同比上涨3.2%,影响CPI同比上涨约0.96个百分点。
北京大学经济学院教授、北京大学经济研究所常务副所长苏剑在接受中国经济时报记者采访时表示,CPI环比微涨,同比涨幅略有扩大,虽说食品价格是推动CPI同比上涨的主因,但实际上食品价格并没有大幅波动。此外受到PPI传导的影响,导致非食品价格同比增幅急速上涨。预计CPI的上涨势头在今后的一段时期内仍会持续。
国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示,CPI今年以来总体上是温和上涨的,全年累计在2%左右,CPI摆脱了通货紧缩的担忧,但目前还难以看出是否有通胀情况存在,其后续走势仍可能会温和上涨。
2016年11月份,全国工业生产者出厂价格环比上涨1.5%,同比上涨3.3%。国家统计局城市司高级统计师绳国庆在解读11月份PPI数据时表示,11月份PPI环比变动的特点:一是工业行业价格普遍上涨。二是部分重点行业,例如煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工等价格涨幅继续扩大。从同比看,11月份PPI上涨3.3%,涨幅比上月扩大2.1个百分点。其中,煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工等价格上涨是PPI同比涨幅扩大的主要原因。
牛犁分析PPI大幅上涨的原因时认为,主要是受供给端偏紧导致钢铁、煤炭、有色等价格大幅上涨的影响。今年受这些黑金属期货价格上涨的带动,现货价格也大涨,原材料价格近期暴涨,使得整体工业品价格快速回升,摆脱了四年多的下跌走势,成为PPI上涨的主要原因。从国家统计局公布的数据看,工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比上涨4.3%,影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约3.2个百分点,而生活资料价格的上涨影响很小,表明PPI的上涨就是生产资料价格带动的。
对于今后PPI可能会出现的变化,牛犁表示,PPI这种涨势预计还会持续一段时间,估计明年上半年PPI涨幅可能到4%。考虑到PPI的涨幅通常是上涨的时候加速上涨,下跌的时候加速下跌的特点,这种涨幅最终能持续多久仍取决于经济是否真正企稳,需求是否有效扩大。而在目前,有效需求没有得到明显改善,仅是供给端供应偏紧导致PPI价格上涨,因此,这种上涨势头能否持续,仍需继续观察。
PPI涨幅同比较高可能存在滞涨
11月份,PPI同比增幅较往年同期偏高,超出市场预期。苏剑认为,11月份PPI涨幅扩大,主要是由于上游产品价格上涨往下游产品传递所导致的,也就是供给端供应偏紧。PPI本身也分上下游产品,此前PPI一直在往上涨,从原材料到中游产品再到下游产品相继传导,就形成了今天这样一种态势。
苏剑表示,值得注意的是,这一轮的物价上涨是成本推动的物价上涨,所谓的成本推动物价上涨其实就是滞涨,就是生产成本上升及利润减少,引致商品价格上升的同时经济放缓。一边是经济增长放缓,一边是通货膨胀,虽说现在PPI涨幅只有2.3%,看起来比较好,但其实也透露出一些停滞性通胀的迹象。
他认为,这种原材料推动成本价格上涨导致的通货膨胀,跟以前所讲的需求拉动导致的通货膨胀不是一回事,需求拉动的通货膨胀,大多都是需求过旺所导致的物价上涨。这种情况一般比较好解决。因为,在这种情况下,需求拉动意味着企业的产销比较好,利润也比较高,失业率也比较低。而成本推动的通货膨胀与刚需拉动的通货膨胀不一样的地方就在于,成本上升导致物价上涨,其实就是进一步挤压企业的利润空间,企业利润空间减少,可能会促使企业采取裁员或者是进行减产等措施来进行调控。减产会导致企业效益的下滑,减员就会导致失业率的上升。
对此牛犁认为,PPI加速上涨,从好的方面来理解,表明工业领域摆脱了通缩,价格上涨促使企业效益好转。不好的方面,例如能源原材料价格上涨,促使下游企业产品成本上涨,企业生产经营负担加重,挤压企业利润空间,下游企业的经济效益就会受到冲击。
苏剑表示,面对成本推动的通货膨胀,要想找到比较好的调控措施,就需要从我国现在进行的供给侧改革方面入手,找到合理的解决办法。要解决因原材料价格上涨而导致的通货膨胀,可能就需要对成本进行调控,要么通过减税、要么通过其他措施,使成本价格得以降低。这种政策需要通过供给来调控,而不能通过供需来调控,例如,可以通过改革来降低一些企业的交易成本等。