华泰证券李超：经济长期向好基本态势没有改变

　　中证网讯（记者 徐昭）2月15日，华泰证券首席宏观研究员李超在接受中国证券报记者采访时表示，从长期看，我国经济总量大、空间大、韧性强，政策具有较强回旋空间，长期向好的基本态势没有改变。

　　巨大市场空间奠定经济转向高质量发展基础

　　“2019年，在全球经济表现可能会转弱背景下，我国依然是拉动世界经济增长火车头。”李超认为，欧洲方面，欧盟委员会将欧元区2019年经济增长预期由1.9%下调至1.3%，2020年增速预期从1.7%下调至1.6%。英国脱欧等因素将冲击欧元区经济前景。美国经济数据开始分化。虽然就业、失业率等数据仍然表现较好，但是PMI、投资等数据已出现回落。金融市场波动制约美联储加息步伐。从美元大周期视角看，2019年美元会随之走弱。

　　李超表示，虽然我国经济增速在下台阶，但根据历年GDP数据和2018年GDP增速为6.6%的情况测算，2019-2020年GDP实际增速达到6.1%即可实现全面建成小康社会目标。如果考虑经济普查对GDP数据修订的情况，则2019-2020年GDP实际增速仅需达到5.9%-6%即可实现全面建成小康社会目标。6%左右的经济增速依然在全球各国中处于较高区间。在全球资金再次流向新兴市场国家过程中，我国作为新兴市场国家龙头，依然是拉动全球经济增长的驱动力，对海外资金具有吸引力。

　　“我国人口规模占世界近五分之一。2018年，我国GDP首次突破90万亿元大关，达到90.03万亿元，人均GDP接近1万美元，有5省市超过1.5万美元，其中北京和上海超过2万美元。”李超表示，我国存在着巨大市场空间，给我国经济由高速发展转型到高质量发展打下坚实基础。

　　李超强调，近年来，我国经济新旧动能转换明显加快。从新供给看，代表技术进步、转型升级和技术含量比较高的相关产业和产品增长较快。国家统计局数据显示，高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增加值分别比上年增长11.7%、8.9%和8.1%，增速分别比规模以上工业快5.5、2.7和1.9个百分点。从新需求、新消费看，服务消费在加快增长，其中旅游、健康、养老、教育、文化增长较快。在实物消费中，升级类产品比如智能家电、工业机器人等保持较快增长。这些行业发展将接续房地产行业，成为未来拉动我国经济增长新引擎。

　　供给侧改革不断提高经济健康性和活力

　　“在复杂多变的国内外形势下，我国经济运行始终保持在合理区间，依然呈良好发展态势。这与供给侧结构性改革不断提高我国经济发展健康性和活力是密不可分的。”李超认为，我国深入推进供给侧结构性改革，是一个先破后立的过程。在前一阶段，重点在“破”上下功夫，取得明显成效，经济健康性显著提高。近几年，我国非金融企业部门杠杆率稳中有降。2018年，工业产能利用率76.5%，比2016年上升3.6个百分点；工业企业百元主营业务收入中的成本为83.88元，比两年前下降1.64元。

　　李超认为，接下来，我国将进入“立”的阶段，新型基础设施补短板持续发力，大国制造建设将进入快车道。在未来发展新经济与科技创新过程中，全要素生产率会快速提升。我国经济基本面和有效的宏观经济政策，有助于催生新一轮技术革命孕育。2018年，我国国内专利授权量达34.6万件，较2016年上涨14.4%。从历史经验看，每一轮技术革命都将带来经济潜在增速大幅提升，推进产业转型升级、培育新兴产业和新的经济增长点，进一步增强经济活力。