本周内,英国三大房地产基金相继暂停赎回,令高达91亿英镑的投资者资产被锁定,不禁让人重新想起2007年的状况。
周一,管理资产规模29亿英镑的英国房地产基金Standard Life Investments宣布,因“异常的市场环境”,从当地时间7月4日中午12点起中止一切交易,此举是为保护所有基金投资者的利益,避免损害投资回报。
英国《金融时报》称,该基金是英国第三大面向散户的开放式房产基金,如果再有任何一笔赎回,该基金都不得不抛售所持房地产,筹集资金应对。
周二,英国保险巨头Aviva旗下的地产投资基金宣布,暂停所有交易并立即生效。该基金管理资产规模达18亿英镑。Aviva在一封邮件中称,市场环境对房地产业造成了广泛影响,并导致该基金“缺乏即时流动性”,他们已经采取行动,通过即日起暂停交易“保护所有投资者利益。
同是周二,M&G Investments宣布,其旗下的房地产基金暂停投资者赎回。该基金管理资产规模达到44亿英镑。M&G表示,“由于英国公投退欧带来的商业地产市场的不确定性,投资者赎回金额已明显提高。M&G相信通过暂时停止交易,能够最好地保护基金股东的利益。”
2007年,在金融危机到来前,同样出现类似的多米诺骨牌效应,当时投资者赎回激增,导致一连串基金被迫暂停赎回,通过抛售资产补充流动性引发后续英国房地产价格大跌。
Jefferies分析师Mike Prew在周二的一份研报中称,银行资本金更加充足,因此2008年的情况可能不会重演,但是“2016年正在逐渐重演2007年(的状况)”。
如今英国三大房地产基金纷纷暂停赎回,也让市场担心投资基金被迫卖出房产,将会成为房地产价格快速下跌的导火索。Numis Securities分析师Robert Duncan称,“市场可能很快会下行。”
英国房地产相关资产价格大跌:
Prew还认为,投资基金被迫抛售资产将“不可避免的”引发“价值破坏的恶性循环”,从而令房地产投资信托也同样遭受冲击。他表示,资金流入的下滑以及赎回的激增,严重侵蚀这些基金的流动性缓冲。
尽管如此,行业人士认为2008年以来市场状况已经有了很大变化,银行资本金更加充足,让英国央行有更大的空间放松资本要求,从而令银行得以持续放贷,避免出现2008年信贷骤然消失的情况。一名基金经理称,“这并不是雷曼时刻”。