随着摩根斯坦利首席美股策略师 Adam Parker的离职，摩根斯坦利迎来了极其看多2017年美股行情的策略师 Michael Wilson。目前随着美联储将要缩减资产负债表和全球债券危机日益增加，整个美股市场很有可能会有巨大的变数和不确定性。而摩根斯坦利的看涨给市场注入了一股乐观的血液。Michael Wilson表示尽管在一个经济周期末期的时候大家会对经济感到乐观，历史也告诉我们收益也往往都是最后到来，但是华尔街等了整整八年才开始对未来感到有信心。但是同样，回光返照后，周期的最后就是崩盘，这也是华尔街对现在和未来感到担心。
目前摩根斯坦利对经济持乐观态度的基础是经济正在復苏。但是这个所谓的经济“复苏”是没有考虑到诸如非农数据达到一年内低值的等不佳经济数据。可以摩根士丹利依旧认为标普有可能上涨30%，上沖到3000点。
Wilson还表示一般来说一个经济周期快结束的时候都是经济最好的时候，回想一下1999年和2006至2007年的情况。在市场回报率较低的时代，投资者需要好好把握住实际。
【周期末期往往回光返照】
那么Michael Wilson为何有信心看涨美股呢？Wilson表示美股市场上行是从一年前开始的，但这并不是特朗普总统引发的上涨，而是全球经济周期在2016年第一季度已经到了低谷而引起的反弹，特朗普只是给已经復苏的经济增添了一把柴火。据约翰邓普顿提出的投资周期的四个阶段：牛市诞生于悲观，成长于质疑，成熟于乐观，消亡于狂喜，目前摩根斯坦利认为狂喜的阶段即将到来，经济周期结束前都会有一阵回光返照的。回想一下2000年和2008年我们就可以知道。
【风险溢价将回归正常】
同时，Wilson进一步提出，在低利率的时期，股价的估值是不准确的。在危机过后的低增长低通胀的时期，股票的风险溢价往往被高估，但是这个时期终究会过去，届时风险溢价将会回归正常，股票价值也就会上升了。因此，Wilson给出的12个月的标普目标点位为2700点。
长期性经济停滞将会结束，因此我们预期风险溢价将会降低的有依据的。同时，金融监管的放松也将会经济带到狂喜的阶段。但是，数据显示目前美国股市的技术形态还是较好的。具体来说，摩根斯坦利给了如下的三个情况。可以发现摩根斯坦利整体是看涨标普500的。
【Wilson看涨的不确定性】
尽管Wilson看涨美股，但是他也同时提出了四点风险和不确定性。首先美国经济已经处于经济周期的晚期，美联储的动作也比想象的激进。量化宽松从2014年开始力度越来越小，这也意味着实际利率的上升空间并不多了。其次，商业房地产和汽车行业的债务危机也在不断扩大。再者，油价的下挫比预期的要大，回暖的速度也比预期的慢，而能源板块是标普上涨的发动机。最后，欧洲央行的缩减量化宽松可能在欧洲政治风险消退后开始。
【“坏消息”有可能是新机会】
最后，关于消息面。目前市场中的许多“坏消息”，可能是推动未来拉升的新机会。拿前几天的美国攻打叙利亚来说，在消息公布后，美股市场应声下降，避险情绪高涨。但市场很快就出现回暖，同时在接下来几天更是出现进一步的上涨。因此，在目前不确定的市场中，很多看似利空的消息很有可能会是引发市场上涨的因素。
本次Wilson强势看涨2017年美股市场，但是投资者在操作时要非常谨慎，因为回光返照结束后将会是一命呜唿。
