从到港船期看,我国大豆集中到港压力可能在4月下半月显现,将对豆粕市场形成冲击。因4~6月份时间还较长,船期可能会有变化,将根据装船等情况及时调整到港预估,若后期南美运输出现问题,将延误大豆到港。3月进口大豆港口库存有小幅回落,但仍处于正常水平,截至3月28日,库存为630.05万吨,较上月末回落6.6万吨,较去年同期回落26.16万吨。
3月份全国油厂大豆压榨量约659.84万吨,较2月份的565.4万吨增加16.7%,较去年同期的648.24万吨增长1.78%。由于3月是消费淡季,加上美豆持续弱势回落,国内贸易商观望情绪浓,油厂出货缓慢,导致豆粕库存仍处于相对高位。截至3月26日,豆粕库存已高达83.96万吨,较上月同期的77.41万吨增长8.46%,较去年同期的61.66万吨增长36.17%。
2月底至4月初,油厂压榨利润由正转负,主要是外盘美豆价格大幅下跌及油厂走货缓慢导致。目前油厂豆粕库存仍处于相对高位,部分油厂出现胀库,供应压力大,基本面仍偏空,油厂销售压价明显,基差合同回落至100元/吨附近,然而不少油厂4月有长时间停机计划,需关注后面油厂是否有挺价意愿。
全国各地进口大豆压榨利润大幅回落,主要是外盘美豆大幅下挫带动豆粕现货的下跌,截至4月7日,天津地区榨利润为-158元/吨,下跌270元/吨;山东为-166元/吨,下跌226元/吨;江苏为-166元/吨,下跌236元/吨;广东为-250元/吨,下跌276元/吨。
综上,4~6月进口大豆到港量依然充裕,加上油厂豆粕库存高企,供应压力大,基本面仍偏空,油厂销售压价明显,然而因不少油厂4月有长时间停机计划,关注后面油厂是否炒作供应问题,反弹空间不易过分看高。