有色金属：稀望依旧 荐8股
东北证券
整体观点：“稀”望依旧，“钴”值可期“稀”望依旧，政策常态化、制度化力促供给收缩。稀土价格稳步上涨，氧化镨钕月涨幅26.74%，金属钕涨幅10%，氧化钕涨幅19.89%。下游磁材企业产能利用率维持70-85%高位，镨钕元素引领稀土需求旺盛，我们认为后市稀土价格仍有上升空间，下半年呈缓幅上涨态势。推荐业绩弹性大、经营风格务实的厦门钨业、北方稀土，以及稀土永磁板块龙头中科三环。
“钴”值可期，看好钴金属后市行情。政策性驱动新能源汽车产业链逐步复苏，新能源汽车整体产销数据保持强势，带动三元动力电池材料市场需求，后市“钴”值可期。关注洛阳钼业、格林美、寒锐钴业等。
“电铝”有戏，“电铜”看稳。电解铝去产能进入执行阶段，山东、新疆纷纷行动。看好下半年电解铝去产能政策执行带来的供给端收缩，支撑铝价价格中枢上移。上半年，国际铜矿山受罢工及政府纠纷影响，生产扰动变大，影响范围在25-30万吨。考虑到铜矿山扰动明显、资源回收率下降、原矿品位降低，铜矿供应将出现系统性放缓。
从长周期角度看，铜价仍处在偏底部位置，而且在最近5年内，全球范围内去产能、库存周期仍继续。铜供给端抽紧，将支撑铜价在下半年维持温和震荡上行状态。关注云南铜业、江西铜业。
推荐关注：厦门钨业、北方稀土（轻稀土龙头）；中科三环、正海磁材、宁波韵升（稀土磁材板块）；钴金属板块：洛阳钼业、格林美；云铝股份、中国铝业（铝供给去产能）。
股市回顾：板块领先大盘，涨幅排名第二板块：申万有色板块周涨幅4.31%，跑赢大盘。上证综指3238点（0.62%），深证成指10365点（-0.97%），创业板指1690点（-4.99%）。
个股：赣锋锂业、洛阳钼业、中国铝业、紫金矿业、中孚实业涨幅前五。华钰矿业、和胜股份、西部材料、四通新材、钢研高纳跌幅前五。
估值：本周板块市盈率65.28，周环比涨幅6.7%。板块市净率为3.24，周环比涨幅6.58%。
板块分析：基本金属本周价格微涨，稀土价格后市看涨LME期铜价格本月涨幅4.24%，期铅涨幅4.16%。从最近一个月来看，期镍、锌涨幅居前，分别为7.10%、7.47%。基本金属库存总体保持稳定，铅、锌、铝逐步去库存化，分别减少9.95%、11.54%、3.54%。
近期资讯：电解铝供应过剩加剧，精炼铜产量同比增长12%；盛达矿业员工持股，科力远、刚泰控股增持。
电力：月度用电量回升火电利用率持续增长 荐4股
银河证券
核心观点：
月度用电量增速有所回升。6月份，全社会用电量5244亿千瓦时，同比增长6.5%，较去年同期增加3.9个百分点。1-6月份，全社会用电量29508亿千瓦时，同比增长6.3%。
工业月度用电量增速提高。6月份工业用电量为3760亿千瓦时，同比增长5.4%。其中，重工业同比增加4.9%；轻工业同比增长7.7%。
制造业日均用电量创历史高点。6月份，制造业日均用电量95.4亿千瓦时/天，分别较去年同期和上月增加5.5和8亿千瓦时/天。
水电发电量跌幅好转。6月份，全国规模以上电厂发电量5203亿千瓦时，同比增加5.2%。其中，水电1044亿千瓦时，同比下滑1.9%，跌幅较上月减少4个百分点；火电3710亿千瓦时，同比增长6.3%。
火电新增装机同比减半，太阳能占比接近一半。1-6月份，全国新增装机5056万千瓦，同比下降11.3%。其中，火电新增装机1421万千瓦，同比下降47.6%；水电同比增长29%；风电同比增加4.7%；核电同比下降50%；光伏2362万千瓦，同比增长34.2%。
火电利用率延续增长态势。1-6月份，全国发电设备利用小时1790小时，同比下降7小时。其中，火电2010小时，同比增加46小时；水电1514小时，同比降低144小时；核电3406小时；风电同比增加67小时。
煤价出现反弹。6月份国内煤炭市场行情弱势整理。中国电煤价格指数为491元/吨，同比上涨170元/吨（52.9%）。7月份下水煤煤价持续上涨。7月17日山西优混报价643元/吨，同比增长45.5%，周环比提高2.7%；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤7月19日报价87.9美元/吨，同比提高39.8%。
投资建议。我们认为三季度火电基本面向好，主要原因：1）燃煤机组标杆电价上调带来收入明显增长。江苏、陕西等地调价幅度超出市场预期；2）正值用电高峰期，火电机组发电量有望保持快速增长态势；3）供给侧改革持续发力，新增机组收缩显著，保障利用率增长；4）煤价反弹触发政策红线，调控措施有望加码。我们继续看好对于电价敏感度高的火电标的，推荐大唐发电、华能国际、建投能源和华电国际，建议关注吉电股份、内蒙华电、粤电力A、通宝能源、金山股份。
水电方面，我国各大流域已正式进入汛期，6月降雨偏多，水电发电量有所好转，我们预计三季度水电机组出力存在大幅改善的可能性，建议关注黔源电力、川投能源和国投电力等优质水电标的。长江电力做为全球最大的成熟水电公司，业绩稳定、分红率高、多元布局，继续给予“推荐”评级。
