信息科技：关注通信补涨个股 荐3股
渤海证券
投资要点：
行业要闻中国联通混改试点方案已获批复发改委财政部联合发文：为运营商减负降低码号与频率占用费国务院规划加快1.4G宽带集群专网等建设广电系发起成立宽带业务运营公司中国移动馈线连接器集采结果：中天、通鼎等8企业中标中国电信NB-IoT网络全面铺开：首批外场测试省市陆续商用重要公司公告中兴通讯独家承建的孟加拉国家数据中心佳讯飞鸿产品已在“复兴号”获应用深桑达A终止收购海纳天成科技51%股权，继续推进收购桑达电子宜通世纪控股子公司对外投资海能达完成现金收购加拿大Norsat公司100%股权华测导航已成立投资部制定收购计划走势与估值本周大盘开始稳步回升，各个板块均有上涨，通信板块虽有反弹，但是明显弱于其他板块，幅度只与沪深300指数持平，在申万28个子行业中排名倒数第5，整体上涨1.21%。子行业中，通信运营上涨0.33%，通信设备上涨1.55%。从子板块表现来看，设备板块大幅反弹带动整个行业走势向上。个股普遍上涨，其中前期调整幅度较大的个股反弹明显，如盛洋科技、四川九洲和朗玛信息；而前期强势个股开始纷纷回调，如梅泰诺、汇源通信和平治信息等。截止到7月25日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为56.99倍，相对于全体A股估值溢价率为304%。本周通信板块估值溢价率持平，行业整体估值也略有下降。
投资策略本周大盘恢复性反弹，指数不断创出近期新高。大盘的反弹主要还是周期类个股带动的，而中小盘股只处于下跌企稳阶段，后续能否有起色有待于观察。
通信板块受此影响，反弹力度偏弱，特别是创业板中的个股呈现弱势，再加上前期的强势绩优蓝筹股也只保持高位震荡，通信板块仍然处于弱势区间。
随着整体回调，我们认为通信板块以内生性增长为基础，给予细分行业龙头品种溢价估值的逻辑一直在引导今年的投资行情，最近的整体下跌到企稳正是甄别板块内真正具备核心竞争力品种的机会，我们从基本面出发寻找有潜力的标的，具体集中在光通、物联网以及军工等概念上。短期内我们认为市场在企稳后，适宜选择更具弹性的军工，应用以及次新个股。考虑当前板块弱势，给予通信板块“中性”评级。股票池推荐朗玛信息（300288）、苏州科达（603660）和华测导航（300627）。
风险提示:大盘持续下跌导致市场整体估值继续下降。
媒体：蓄势待发 荐4股
中泰证券
投资要点持仓数据企稳，机构已经不存在超配行为。
1）持仓市值结束五连跌并且企稳，持仓股数回升至15.01亿股，呈现出趋稳态势。2017年第二季度，以公募基金重仓股持仓以及申万指数分类计算，传媒板块整体持仓市值为256.66亿元，比2017Q1的256.99亿元小幅回升，结束了自2012Q4以来的五连跌；在持仓股数方面，总持仓股数由上季度的12.62亿股，上升至15.01亿股。同期传媒指数下跌了7.04%，因此我们认为整体看二季度传媒板块呈现出稳定趋势，以及一定程度的加仓态势（持仓股数上升、指数下跌但持仓市值未跌）。
2）2017Q2传媒板块配置比例为2.92%创下新低，并且两个季度低于标准配置比例。以流通市值加权计算，2017Q2传媒板块的标准配置比例为3.49%，而目前机构持仓为2.92%，比标准配置低了0.57%，幅度较上个季度继续扩大。从历史数据看，自2012年四季度后传媒板块均处于超配区间，直到2017Q1才出现了首次低配，因此从结构上看，机构对传媒板块的配置已经降至历史地位。
游戏加仓、影视减仓，机构抱团龙头和白马。
1）行业龙头、白马股受机构青睐，分众传媒持仓市值超过30亿元。从个股方面看，机构持仓排名前十的股票中，除乐视、中文在线和东方网络停牌外，其余股票中行业龙头及游戏股数量最多，其中分众传媒总市值超过30亿元，游戏股方面几乎涵盖所有龙头公司，包括游族、完美、昆仑、三七，其他行业的为慈文传媒以及中南传媒。加仓方面，排名靠前包括分众、游族、完美，与机构总持仓排名基本一致。
2）整体看，年初至今游戏板块加仓，影视板块减仓，其他版块个股加减仓互现。年初至今子版块行情分化明显，从子版块来看，游戏板块，尤其是龙头股年初至今一直处于加仓状态，加仓最多的为游族、完美、三七和中文传媒；相比之下，影视板块整体看处于减仓状态，除东方网络、唐德影视、新文化和华策影视有一定加仓外，其余个股均有不同程度的减仓。
