投资主线依然清晰
分析人士指出，一方面，上证综指突破3300点后，各方资金始终缺乏对上冲3400点的一致共识。另一方面，由于迟迟不见增量资金入场的信号，市场信心趋弱，大盘出现回调。而周期股近期出现的回调无疑是一大重要诱因。
此前，周期股的集体回升堪称本轮市场上行的最大推手。而其回升的背后无疑也受益于稳增长经济政策所带来的需求拉动，以及供给侧改革政策带来的供应制约。大宗商品市场在此背景下也不断走牛。从品种来看，国内定价的煤炭与黑色类品种涨幅最为明显。据统计，从2016年1月4日至今，南华焦炭指数上涨380.96%、铁矿石指数上涨171.38%、螺纹钢指数上涨145.61%。受此驱动，上半年采掘、钢铁、有色三个行业的涨幅分别达到18.99%、34.72%和41.35%。
近期周期行业出现了一定回调，反映出了市场对行业整体信心走弱。针对周期行业的前景，华泰证券表示，将CRB综合现货指数为标的，通过对41个月、93个月和205个月这三个比较显著的周期进行高斯滤波的结果外延12个月后发现，41个月短周期同比序列即将拐头向下，虽然意味着大宗商品短期上涨动能将有所衰减。但从长期角度看，大宗商品仍处于8年左右牛市初期，中长期上升趋势不变。93个月和205个月这两个中长期同比序列都处于上升区间，其中，93个月周期信号向上走向峰值，而205个月周期信号从底部反弹，进入加速上涨阶段，因此，大宗商品市场仍处于8年左右牛市的初期，中长期上涨趋势保持不变。进一步，华泰证券认为后期可能大概率将出现一个更大规模的大宗商品牛市。
而国泰君安近期也表示，该机构坚定看好“全球朱格拉周期”。该机构指出，历史经验表明，一轮朱格拉周期上升阶段，全球制造业整体都会从中受益。而8月全球主要发达经济体和新兴市场经济体制造业PMI普遍回升，再次体现了这一规律。而对于中国而言，全球朱格拉周期将为中国制造业带来重要机遇。制造业中的机械工业相关(装备制造业、电气机械、交通与运输设备制造业)将受益明显，制造业由大变强之路或将开启。
分析人士指出，虽然大盘整体出现回调，但由于周期行业依然无忧，宏观经济整体仍然向好。因此，当前的回调大概率可能是市场风险的短暂释放，回调后市场前景仍然乐观。
