趋势篇
行情预判现分歧 六券商激辩后市
11月以来的三个交易日，大盘指数一涨两跌。伴随2017年第四季度中期的到来，A股市场将会在接近年底的时间段内演绎出怎样的走势？哪些行业和板块有望在近期脱颖而出？11月的投资操作策略应当关注哪些方面的情况？对此，来自六家券商的分析人士纷纷发表他们的观点。
兴业证券王德伦
中长期看好成长股
兴业证券分析师王德伦认为，“红色十月”圆满演绎，10月以来，多个指数创年内新高，行情结构性明显，推动市场上涨的核心驱动力来自金融龙头与核心资产。后续结构性行情仍将持续，除了金融龙头与核心资产外，建议关注创新成长。“一方面，我们依然维持对金融龙头及核心资产的推荐，四季度将迎来估值切换，短期重点关注三季度业绩超预期的公司。另一方面，经过较长时间的消化，成长股中估值成长匹配的标的也在增加，因此建议左侧自下而上精选优质成长股。”
从投资策略来看，王德伦建议继续聚焦金融龙头。从行业比较角度，大金融在市场寻找估值洼地的过程中，叠加良好的基本面预期，逐步被市场关注并带领指数。银行受益于“金融供给侧改革”，净息差和不良率在企稳，当前对于大银行龙头的边际改善更加强，且大银行资产端更为安全；券商主要受益于估值修复，叠加券商去通道业务的监管落地，券商正逐步回归主动管理的本源，回顾本轮金融去杠杆过程中，券商监管是最早进行，也是几近最严厉的，当前已大幅收缩；保险则受益于“金融供给侧改革”，同时具备消费升级属性，上市公司作为行业龙头，在行业格局优化的环境中有望得到估值溢价。
他同时建议超配核心资产。建议关注三类主要的标的龙头：1、制造业寻找拥有全球竞争力的龙头，具备从规模优势道创新升级的优势；2、消费寻找国内市占率高的品牌企业，市占率高具备规模效应，品牌化提升经营效率；3、具备硬资产的公司：核心机场、高速、铁路、著名旅游区、传统医药处方等作为“硬资产”同样是中国的核心资产，稀缺资源存价值重估空间。
此外，王德伦中长期看好真成长股，并表示这是当前持续关注的方向。他认为，管理层在近期出台的重要报告中对创新的地位强调增强，具备行业创新磐石的信息硬件设备(半导体、5G等)将加速发展，环保和军工单独成章，凸显其中奥星，当前可持续关注其中基本面过硬的个股，在其估值调整较为充分时介入。
主题投资方面，建议从传统行业和新兴行业两个维度梳理未来几年政策推动、产业发展的主旋律，建议关注传统行业中的国企改革和京津冀3.0以及新兴产业中的人工智能和5G.
