应对策略：
短期可能出现反复，继续坚守价值股
短期市场可能出现反复。1997年至今共有5轮震荡市，每轮震荡市有4次到5次回撤，回撤均值为-17%，平均需要51个交易日。相比之下牛市过程中的回撤频率、幅度、时间都更小，1997年至今共有4轮牛市，每轮牛市有2次到3次回撤，回撤均值为-15%，平均需要20个交易日。我们判断2018年A股市场处于牛市初期，市场回撤幅度将更小、时间更短。经历一定幅度上涨之后本轮行情可能出现反复，一方面临近春节利率一般会有所上行，2月份资金面可能出现波动，另一方面近期南方大部分地区再次遭遇降雪降温天气，市场预测1月到3月CPI同比涨幅分别为1.5%、3.1%、2.9%，通胀预期提升对市场会产生扰动。
配置方面，建议继续坚守价值股，尤其是金融板块。其中，银行股盈利趋势向上、估值偏低、基金去年第四季度仍然低配，配置性价比较为明显。
