新一轮“涨价潮”袭来 这两大行业配置正当时！
来源： 国元证券
市场又掀起一股轰轰烈烈的“涨价潮”。数据显示，部分品种一个月涨幅近20%。实际上，受提价推动，包括造纸、水泥、化工在内的多个行业一季度均业绩大增。机构分析，在上游传导、供给收缩、需求推动等因素推动下，加入“涨价潮”的行业名单正越拉越长。
一、造纸行业。
4月的一波包装纸涨价潮还未过，5月成品纸市场又一次掀起一股涨价潮。4月中上旬，河北省、河南省、浙江省、山东省等地区多家纸厂发布涨价函，宣布包装纸价上调50-200元/吨。同时，在华中地区，尤其是湖北省，四家纸板厂宣布涨价4-6%。
据央视财经频道节目《经济信息联播》报道，进入5月，成品纸市场掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，华东、华南、华北等地区大量造纸厂相继涨价，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。从5月1日到4日，全国已有32家纸厂宣布涨价，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。
目前，主流高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右，相比年初上涨11%以上。
山东卓创资讯分析师刘健认为，首先，这个集中上调是二季度以来第一次成品纸价格的一个有效的上调，其次是成品纸一季度的需求淡季向夏季需求旺季转折的一个时间点的表现。
分析师表示，成品纸价格上涨还有一个主要因素是废纸价格上扬。今年来我国逐步收紧废纸进口政策，大规模纸厂进口废纸可用量明显减少，只能转向国内采购，因此废纸价格一路上涨。短期看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，成品纸价格易涨难跌。
生意社废纸分析师认为，在当前政策下，废纸价格中枢已往上移，因此价格可能持续上行。加之进入5月，包装纸市场需求将有所改善，全国大部分地区温度逐渐升高，饮料、啤酒等需求大幅增加，这也将带动箱板瓦楞纸市场需求，预计废纸价格仍有上涨空间。
同时，未来纸价波动还可能受三方面影响：1、受政策驱动，中国有可能突然发布紧急文件，在极大程度上再次推动废纸、原纸价格上行；2、受环保强监管态势延续影响，推动造纸行业供给端持续收紧，供需结构得到进一步改善；3，原材料的上涨带动企业采购成本的提升，在对纸制品价格形成支撑的同时，也强化了龙头企业提价的诉求。
据统计，今年一季度造纸行业29家上市公司中，有25家营业收入均出现同比增长。盈利方面，15家公司实现归属母公司净利润同比增长超过30%。估值方面，目前晨鸣纸业、博汇纸业、景兴纸业、山鹰纸业、华泰股份5只龙头股最新动态市盈率均低于10倍，具备极高估值安全边际。分析人士表示，尽管2017年造纸板块实现不俗的市场表现，但当前股价仍未能充分反映出行业龙头企业良好的基本面，在行业延续高景气度背景下，低估值龙头股中长线配置机会或已来临。
中银国际表示，在未来两年国际纸浆新增产能有限的情况下，木浆的涨价仍具有持续性，进口木浆的价格走势后续会呈现稳中见升态势，同时也将提升龙头企业盈利的持续性，建议全年布局盈利增长持续性强的文化纸龙头企业太阳纸业。
二、啤酒行业。
青岛啤酒、百威英博和燕京啤酒等在年初纷纷宣布涨价，幅度大概在5-10%左右。如今半年不到，近日青岛啤酒再次宣布提价。有业内人士分析认为，在销售旺季来临之际，啤酒提价不过是顺势而为。青岛啤酒提价后，其他品牌应也会试探性跟进。
除短期利好对板块上行形成助力外，啤酒行业中长期基本面转好成多家机构看好啤酒板块后市机会的重要原因。据数据统计，啤酒行业内7家上市公司合计净利润经历2014年、2015年、2016年连续三年下滑后，2017年行重拾升势，净利润同比增长21.66%。2018年一季度，7家公司中有5家净利润实现同比增长，整体净利润增幅为14.52%。7只啤酒股中有4只近30日内被券商给予“买入”或“增持”等看好评级：重庆啤酒(12家)、青岛啤酒(8家)、燕京啤酒(3家)、珠江啤酒(1家)。
中泰证券表示，从已公布的今年一季度啤酒公司业绩看，啤酒行业收入、利润总体转向正增长，新一轮成长周期已开启。消费升级、单价提升将是未来啤酒行业发展的核心驱动力，具有格局优势的标的有望持续受益。另外，二季度、三季度是消费的旺季，世界杯赛事等将于6月陆续推行，产品提价效应有望逐步凸显，二季度业绩有望加速释放，板块后市行情值得期待。按现有格局推演，行业受益的先后顺序分别是华润、百威英博、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒。
海通证券表示，啤酒行业正经历历史性大拐点，龙头公司过去两年经历集体升级产品、集体去产能、集体提价三大重要变化后，预计均价上升、费率下降、折旧减少将持续大幅推升行业盈利，在二季度部分优质公司业绩上将率先显现，板块机会值得重点关注。
