研究报告内容摘要：
重点推荐
A 股策略聚焦20181125-一张图看懂G20 后的市场情景
策略｜中美双方领导人G20 会晤结果最可能的情景仍是无实质性进展，在此情景下预计国内会采取更积极的财政和货币政策对冲，2019H1 市场有流动性驱动的上行风险。
海外周策论20181125：展望G20，三大情景对港股的影响
策略｜我们认为两国元首在G20 会议是否能达成共识存在较大不确定性，最为可能的情况是双方同意就贸易事项继续磋商。中性情景下，港股咨询科技器材和半导体子行业11 月以来的反弹或出现反转；而悲观情景下，日常消费品制造中的玩具、纺织品、鞋靴等也将受负面影响。
绿色动力（601330）投资价值分析报告:产能释放周期，固废龙头扬帆
公用事业｜融资、品牌和龙头优势突出；订单释放周期叠加运营效率提升，业绩加速；不确认工程及设备收入推动盈利高质。预计2018~2020 年EPS0.26/0.39/0.55 元，对应H 股P/E 为11/7/5 倍。给予H 股2019 年10倍目标P/E，对应股价4.40 港元，首次给予“买入”评级。
许继电气（000400）投资价值分析报告—特高压东风再起，配电网泛海攫利
电力设备及新能源｜伴随国家“稳基建”的指导，电网投资有望在2019 年迎来反转复苏，公司作为特高压建设、配网改造等结构性增长点的直接受益者，有望在2018 年业绩触底后有望迎来新一轮高速增长周期，我们预计公司2018/2019/2020 年净利为3.76 亿/6.85 亿/8.63 亿元， 基本EPS 为0.37/0.68/0.86 元，对应当前股价PE 为24x/13x/10x。结合可比公司2019年PE 水平，我们给予公司2019 年17x PE 估值，对应2019 年目标价11.56元，首次覆盖给予“买入”评级。
