举牌狂人黄茂如
上周，茂业国际在深圳世界金融中心召开的交流会，仅有10余名机构人员捧场。黄茂如并未露面，只有董秘、证券代表和公司秘书三人在机械地回应基金经理和券商研究员：对大商股份（600694）只是战略投资。
“我从另一个侧面与茂业交流了这个问题，他们对行业的前景判断如何，为何还在投资和扩张？”与会的一位券商人士百思不得其解。
这源于今年7月27日，沉寂多时的黄茂如再施财技，举牌大商股份，这是黄茂如7年里的第五次举牌。7年间，数次被调查的传言，从没有让这个神秘富豪停步。
大商股份，已经是黄茂如自2005年以来投资或举牌的第5家公司，此前茂业以16亿元的资金成本狙击了成商集团（600828）、渤海物流（000889）、商业城（600306）和深国商，运用资本杠杆后生出了42亿元的净收益。
但凡见过黄茂如的人，都说这个身家过百亿的潮汕巨贾，“略胖，脸圆圆的，看上去精明而低调。”
9月12日，记者站在世界金融中心A座39层黄茂如的办公室前，只见外头一扇冰冷的玻璃门、里层偌大的厚实红木门双重设防，悬在头顶的摄像机异常扎眼，封闭感十足。潮汕人黄茂如对风水很是注重，门内两株发财树长得翠绿茂盛。
蛇吞象
2008年10月－11月黄茂如接连举牌渤海物流等三公司时，恰逢两市处于最低谷中。今年百货业持续低迷，已有3年没有举牌举动的茂业系，7月底通过二级市场买入了大商股份2.11%的股权，成为其第10大股东。
当一家百货上市公司具备以下特点：股权分散、二级市场价格低、业绩有释放空间、隐形资产增值大，这个时候，要特别小心像黄茂如一样的举牌狂人到来。
市场随之而沸腾，券商人士即兴评论道，“牛钢（大商股份董事长）VS黄茂如，刺激啦。”
见过牛钢的券商研究员都告诉记者，“茂业想夺得大商股份的控制权，以牛总那种商业牛人的性格，不太可能。和牛哥去争，硬骨头不好啃啊。”
本报记者统计，茂业2005年上半年入主成商集团时，双方的业绩相仿，各为14.05亿元、12.56亿元。2008年10－11月举牌渤海物流、商业城、深国商时，茂业的年收入为14.93亿，远高于深国商的2700万营收，但与渤海物流、商业的城1.76亿、17.52亿营收相近。
而这一次，茂业国际自身的年销售额仅有33.57亿元，却想挑战销售额悬殊10倍的大商股份，无异于上演“蛇吞象”的故事，黄茂如能否炮制以往的战绩备受质疑。
另外，根据中金研究员的研报，大商股份旗下有100多个物业项目。茂业共有37家门店，历史上黄茂如举牌的成商集团、渤海物流和商业城门店、物业数目不多，深国商的核心业务其实就是晶岛项目，就管理经验而言，茂业要吞下大商股份，难若登天。
大商股份最大的软肋是，在百货上市公司中规模第二，但净利润释放却最差。去年300亿的营收只产生2.74亿的净利润，持股合计超过20%的基金公司难以满意，几乎所有发过研报的券商分析师都告诉记者，“你去看看它历史上的营业收入、净利润、每股收益，就知道这家公司有多难预测了。”
面对“举牌狂人”黄茂如，牛钢顺势拿出了“杀手锏”，即释放业绩。一位投资大商股份的股民在微博上透露，“一季报披露一小手显摆一下后，牛钢已经给流通股股东打过预防针了，说未来业绩不可能持续快速增长，会恢复常态，真真没想到二季度又搞大增！”
中报数据很好看，净利润高达7.37亿，相当于去年全年盈利的2.7倍。“毫无疑问，业绩是做出来的。”去过大商股份调研的研究员告诉记者，“这将是一场博弈，以基金公司的话语权来看，一旦基金公司倒戈茂业系，大商股份将易主。”
