8月9日，奥特迅（002227.SZ）公布的半年报显示，上半年营业总收入7841.6万元，同比增长30.99%.然而，营业收入的增长并没有扭转主营业务亏损的局面。
扣除非经常性损益之后，奥特迅上半年亏损265.3万元，去年同期扣除非经常性损益之后则亏损8.4万元。对此，奥特迅证券部的一位工作人员表示，“管理和销售两项费用支出很大，挤压了公司的利润空间。”
扣非净利减少216.45%
费用支出多是主因
半年报显示，奥特迅今年上半年实现营业总收入7841.6万元，同比增长30.99%,净利润414.5万，同比减少43.06%.而且，奥特迅上半年得到政府补助790万。
与其他上市公司不同的是，奥特迅业绩的大幅下降并非源于毛利率的下降。相反，上半年奥特迅毛利率达到36.6%,较上年同期增长1.81%.
半年报显示，管理费用和销售费用大幅增长才是奥特迅业绩下滑的主要原因。
上半年，奥特迅管理费用支出1884万元，销售费用支出1727.4万元。仅两项费用支出就相当于营业总收入的46%.奥特迅员工总人数仅418人，营业总收入仅7841.6万元，为什么会有如此大的费用支出呢？
招股说明书显示，做同类产品的上市公司还有中恒电气和许继电气。许继电气还没有公布半年报，中恒电气半年报显示其上半年营业总收入14293.9万元，实现扣非净利2143.9万元，毛利率32.3%,低于奥特迅4.3个百分点。中恒电气员工总数552人，比奥特迅多134人；营业总收入比奥特迅多6452.3万元。但是，中恒电气销售费用仅894.3万元，管理费用1536.5万元。为什么生产同类产品的企业，奥特迅在员工人数还是营业总收入都不如中恒电气多的情况下，销售费用和管理费用却高出那么多呢？
对此，奥特迅证券部一位工作人员对中国资本证券网表示，“每个公司具体情况不一样，我们公司往年这两项费用也是偏高的。公司也意识到这个问题了，也在研究改进的办法。”但是，上述工作人员也承认两项费用都非一次性投入，想要一下子降低有难度。
上市五年盈利越发艰难
招股说明书显示，奥特迅2005、2006、2007年利润连续大幅增长，但是2008上市之后，奥特迅利润却下滑得厉害。
奥特迅上市前后主要财务数据对比一览表 单位：万元
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012上半年
营业收入 12916 15482 18656 16806 14103 18216 17397 7842
净利润 3860 5015 5548 4758 2422 2690 1633 394
员工人数 315 354 380 388 372 396 432 418
管理费用 1104 1380 1552 1950 2268 2777 3507 1884
销售费用 1594 1618 1762 1986 1880 2126 2877 1727
从上表可知，2008年上市首年是奥特迅业绩的转折点。上市之前奥特迅营业收入和净利润都在稳步攀升，在2007年达到近年来的最高点。而上市之后奥特迅营业收入波动很大，但净利润除了2010年略微回升之外，一直都在直线下降。
与之形成鲜明对比的是，奥特迅管理费用和销售费用两科目增长速度十分明显。2011年两项费用的开支约等于业绩最好的2007年两费开支的2倍。相反，2011年奥特迅实现的净利润却不足2007年的1/3.而且奥特迅2011年扣除非经常性损益的净利润只有429万元。
对此，上述奥特迅证券部工作人员表示，“我们的费用增长确实很多，但我们新签的订单也很多啊。”
诚然，近年来物价上涨迅速，管理费用和销售费用有小幅增长也属正常。但是，奥特迅两项费用支出的大幅增长势必会挤压利润空间。如果费用支出过大，那么签的订单越多只能亏损越多，只有增收的同时增利才能创造更多的价值，开源与节流并举才是王道。如何控制住费用的增长是摆在奥特迅管理层面前一道不小的“考题”.
