【S前锋：方案沉睡八年 小股东坚守企盼】2015年8月14日，S前锋在四川省成都市蜀都中心召开股东大会。一群中小股东询问公司董秘邓红光股改进程，邓回应道：现在公司被证监会立案稽查，股改计划暂停推进。此前8月3日，S前锋在上证e互动上回应投资者，“目前公司正在配合调查，公司股改没有新进展”。
2015年8月14日，S前锋在四川省成都市蜀都中心召开股东大会。一群中小股东询问公司董秘邓红光股改进程，邓回应道：现在公司被证监会立案稽查，股改计划暂停推进。此前8月3日，S前锋在上证e互动上回应投资者，“目前公司正在配合调查，公司股改没有新进展”。
一位在场的公司前十大流通股东向证券时报记者描述了上述情景。对于这个解释，他深信不疑。但是有其他公司小股东，则提出了不同的意见。《上市公司股权分置改革管理办法》第二章操作程序规定，存在异常情况的上市公司进行股权分置改革，按四项原则进行。
第一项和第二项原则分别是，相关当事人涉嫌利用公司股权分置改革信息进行内幕交易正在被立案调查的，股票交易涉嫌市场操纵正在被立案调查，或者公司股票涉嫌被机构或个人非法集中持有的，在调查结束后或者风险消除后，方可进行改革。
第三项和第四项原则分别为，公司控股股东涉嫌侵占公司利益正在被立案调查，但有可行的解决侵占问题方案的，可以进行改革；存在其他异常情况的，经中国证监会认可，可以进行改革。
对此，张远忠律师予以认同，不能简单地以证监会立案作为公司暂停或者推迟股改的原因。他同时表示，监管部门对于违反股改规定的公司，应予以依法惩罚。
2015年7月23日，S前锋披露证监会立案稽查公司的原因为涉嫌信息披露违法违规。据公司公告，当下违规事项为违反决策程序对外提供担保。S前锋在2015年半年报披露，公司控股子公司下属北京标准前锋商贸有限公司成都分公司，未按规定履行相关决策程序，将在中国银行2200万元定期存单(6个月)为成都傲骨数码科技有限公司借款2000万元进行了质押担保，将在南充市商业银行2400万元定期存单为成都德威视讯科技有限公司借款金额2300万元提供了质押担保，此两笔存单已被北京市海淀区检察院冻结。
始发于2005年的A股上市公司股权分置改革，恐怕已不被当下众多新股民所熟知了。所谓股改，是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程。
此前，A股长期存在着股权分置的制度缺陷，分为流通股和非流通股，是中国证券市场早期独有的现象。流通股是上市公司股东所持向社会公开发行的股份，在证券交易所上市交易，非流通股是公开发行前股份，暂不上市交易。
股改的目的是改变股权结构中“一股独大”、法人治理结构畸形的弊端，实现同股同权的目标。庞大的非流通股股东为了获得流通权，均向流通股东付出了相应的对价。
方案
与S佳通相比，S前锋可以“五十步笑一百步”。至少，S前锋向证监会申报了股改方案，但一直未有下文。一位长期投资S前锋的小股东告诉证券时报记者，S前锋上报的方案遇阻，应该是有违控股股东首创集团不得与上市公司业务存在竞争关系的要求。
二级市场看，S前锋股价走出了几个过山车。2006年2月，S前锋公布首创证券借壳并复牌，股价报以25个涨停，从启动前6.62元飙至最高时52.08元。一年后，S前锋将股改方案上报监管部门，至今未有明确批复。随后，S前锋一路下跌至6.6元。
不过，伴随着上半年热烈的A股市场，S前锋股价在2015年6月26日最高摸到84元的历史最高价。这一涨幅甚至并不逊色于近期完成了股改的S*ST中纺，S*ST中纺被安信证券借壳后股价从6元暴涨至最高39.1元。
证券时报记者忍不住询问S前锋的小股东，公司股价涨幅堪比完成股改的S*ST中纺，为何还要继续持有股份。该小股东解释，还是出于对公司完成股改的预期。
据S前锋数位持股数量较多的股东介绍，控股股东首创集团的金融服务业涵盖了首创证券和第一创业证券两家公司，因此仅仅将首创证券注入S前锋，在审批上可能受到了监管部门的注意，有违控股股东与上市公司避免同业竞争的相关规定。
A方案不行，可以有B计划。不过，S前锋小股东苦苦等候，目前尚未见到其他方案公布。从可行性角度考虑，S前锋小股东们认为，公司能够推出的方案还有两种：一是首创集团将旗下所有金融服务产业均注入S前锋，这样规避了同业竞争的审批风险；另外，首创集团也可以引入其他优质非上市公司借壳入主S前锋。
有S前锋小股东告诉记者，据称S前锋管理层接触过非上市公司资源，作为备选股改计划之一。不过，未知何种原因没有推进到底。
白驹过隙，一晃十年。苦等S前锋股改的小股东，对公司的态度也不断变化。有的抱怨公司高管不积极，有的感慨国企作风缺乏效率，有的选择用脚投票，有的还在坚守企盼。
人事
2015年7月24日和8月19日，对S前锋来说是两个重要的日子。
2015年8月19日，S前锋公告，公司原董事、总经理朱霆涉嫌严重违纪，已由中共北京市纪委正式立案，现正接受组织调查。这件事其实有先兆，而且让投资者担心是否会继续发酵。2015年8月25日，S前锋公布2015年半年报，披露朱霆因换届不再担任公司董事。同时，2015年7月24日S前锋董事会免去朱霆总经理、财务负责人职务。
值得注意的是，原S前锋财务总监王小平也有类似的遭遇。在上述半年报里，王小平也因换届不再担任公司董事，并于2015年7月24日被董事会免去财务总监职务。
7月24日是S前锋比较忙的时间，当日公司修订了《公司章程》的部分条款。证券时报记者注意到，公司董事会人数被削减，修改了有关副董事长的内容。
具体而言，S前锋董事会成员由7到9名组成，变更为5名董事组成。以及董事长不能履行职务或不履行职务时，由半数以上董事共同推举的一名董事主持，而此前规定是副董事长主持。
目前，S前锋有5名董事，任职日期均为2015年8月14日，包括3名董事和两名独立董事，3名董事均来自首都创业集团有限公司。其中，S前锋董事长杨维彬任首都创业集团有限公司资本运营部副总经理，董事李章任首都创业集团有限公司总审计师、审计部总经理，徐建任首都创业集团有限公司资本运营部高级经理。
有操作过股改工作的上市公司人士告诉记者，许多公司股改给予高管一定数量股份作为激励，因此公司管理层理应有较强的动力完成股改工作。不过，对于S前锋未来的股改进展，尚需进一步的观察。
