“轻资产”每年40至50个
2015年8月，万达商业与快钱金融、万达稳升签署轻资产合作框架协议，由万达稳升等关联方提供资金支持，万达商业以轻资产模式开发运营位于常州、梅州、三门峡、宜春和郑州的5家万达广场项目，万达商业试水轻资产战略迈出关键一步。
在2016年开业的50个万达广场中，有21个属于轻资产。2017上半年新开业的12个万达广场中，轻资产项目达9个；新发展的28个项目中轻资产项目达26个，其中投资类轻资产项目14个、合作类轻资产项目12个。
万达集团回应称，“此次文旅项目也进入了轻资产运作，说明万达文旅项目的品牌建立起来了，万达到了全面靠品牌赚钱的时代了”，并表示未来万达每年轻资产万达广场项目将保持在40至50个。
《每日经济新闻》记者注意到，今年5月初，万达商业拟发不超过300亿元的小公募债获得上交所通过，但须证监会最后审核是否放行。但截至目前，上述发债仍无最新进展。
尽管如此，万达商业回复上交所的一份答复函显示，截至2016年末其部分待偿还的银行贷款、信托贷款及其他金融机构借款金额合计499亿元，合并口径下总资产约7511.4亿元，总负债约5277.7亿元，资产负债率70.26%。
王健林在7月10日上午的签约仪式上表示：“通过此次交易，万达商业的负债率将大幅下降，这次回收的资金全部用于还贷，万达商业计划今年内清偿大部分银行贷款。”
严跃进认为，此次交易对万达、融创而言各取所需。从后续发展来看，不排除融创与万达在电影等方面进一步合作。
去地产化
“去地产化”轻装上阵 万达商业A股IPO或迎利好
曾经豪言要超越迪士尼乐园的万达文化旅游项目，现如今被打包出售给融创中国，一同被抛售的还有76个酒店项目。
7月10日，万达商业、融创中国联合公告，万达以631.7亿元总价将13个文旅项目的91%股权以及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店转让给融创中国。
此次出售的万达文旅城和酒店项目均为正在A股IPO万达商业的重要组成部分。在当前A股IPO审批放缓的大环境下，出售部分商业资产，转型轻资产运营，万达商业是否将迎来回归A股的利好？
轻装上阵
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，万达出售酒店和文旅项目是积极甩包袱、做品牌的导向。
万达酒店发展公布的数据显示，2015年公司权益持有人应占之本集团亏损约为2.63亿港元，2016年公司权益持有人应占之本集团亏损约为6070万港元，连续亏损。
记者从万达商业此前公布的A股招股说明书发现，该公司明确提示风险，认为酒店通常会产生数额庞大的开业前开支，新开业酒店通常需要经过起步阶段才能达到预期的表现水平，其投资回收期较其他持有型物业更长，文旅产业前期需要大量的资金沉淀。
据报道，王健林表示通过出售部分酒店和文旅项目，万达能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。
严跃进认为，万达积极剥离文旅项目，不断强化轻资产的模式，有助于其轻装上阵，负债结构的改善有助于投资者改观万达资金压力大的印象。
在A股IPO的审核过程中，企业的成长性和资产的优质与否是审核的重要指标。香港中原金融集团首席分析师严高乐指出，较高的负债率将侵蚀企业的利润，用非优质的资产去补充现金流，剥离非核心资产将提升企业的价值。
