融创杠杆风险大幅上升
据《每日经济新闻》记者不完全统计，2016年至今，融创中国对外收并购地产公司耗资已逾500亿元(不含此次交易).
比如，去年9月，融创以总价157.61亿元收购融科智地房地产股份有限公司若干目标公司的股权和债权。目标公司有42个物业项目的相关权益，分别位于北京、天津、重庆和杭州等16个中国城市，总占地面积约693.72万平方米，总建筑面积约1802.22万平方米，未售面积约730.05万平方米。
而在去年底今年初，融创先后共计斥资近60亿元入股金科。具体来看，包括以总价约40亿元认购金科地产集团股份有限公司16.96%的股份，以总价17.23亿元收购金科地产6.17%股份。完成认购和收购事项后，公司间接持有金科地产23.15%的股份。
申万宏源的研究报告指出，截至2016年末，融创净负债率已经从2015年末的76%大幅上升至2016年末的208%。其总有息负债规模从2015年末的420亿元大幅增长至2016年末的1130亿元，同期净负债规模从150亿元增长至430亿元。除了费用开支大幅增长以及利润率复苏慢于预期，该券商对融创在当前中国房地产市场的调控政策环境下，仍选择在杠杆率激增情况下快速扩张规模带来的风险表示担忧。
此外，根据融创2016年财报，公司期末净资产为354亿元。而融创与万达这次交易的总额高达631.7亿元，超过了融创2016年末的净资产，占其去年末总资产2932亿元的21.5%，根据有关规定，构成重大资产交易。不过，截至昨日22时53分，记者注意到，融创中国仍未就此次交易发布详细公告。
出售资产
万达商业出售部分文旅、酒店 欲年内偿清大部分银行贷款
7月10日上午，万达集团、融创中国发布公告称，万达商业将以总价631.7亿元向融创出售旗下13个文旅项目的91%股权以及万达旗下的76个酒店。
万达此举，外界一片愕然。
在全国各地高歌猛进的万达，究竟是高负债的积重难返，还是加快去地产化速度，向轻资产转型？
“别再当地产商了”的新注脚
根据公告，万达将以注册资本金的91%即295.75亿元，向融创转让包括西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目在内的13个文旅项目91%的股权，并由后者承担项目的现有全部贷款；融创以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华在内的76个酒店。
双方约定在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。此外，文旅项目保持品牌不变、规划内容不变、项目建设不变、运营管理不变等；酒店管理合同执行至合同期限届满；双方同意在电影等多个领域全面战略合作。
值得注意的是，稍前的7月4日，大连万达集团董事长王健林还参加了万达旗下第16个文旅项目——昆明万达文旅项目的启动仪式，当时声称将投资300亿元，确保项目在2019年内全部开业。然而，仅仅不到一周，昆明万达文旅项目即出现在万达与融创的交易名单中。
在今年初召开的万达集团2016年会上，王健林曾说“万达要坚决实施企业转型，去地产化。”甚至提出到2017年底或2018年把商业地产的名字改为商业投资管理服务集团，“别再当地产商了”。
对于此次交易的具体细节，大连万达集团相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示暂不表态，一切以公告为准。
同策咨询研究总监张宏伟认为，万达在有意去地产化，坚持走“轻资产”道路，万达也具备去地产化的能力。
在万达发布上述公告后不久，万达酒店发展(00169，HK)股价迅速攀升，涨幅一度攀升150%，达1.48港元。针对股价及成交量的不寻常波动，万达酒店发展发布公告：“董事会确认并不知悉导致今日该等价格及成交量增加的任何原因，亦不知悉任何须予公告以避免本公司证券出现虚假市场情况的资料，或根据证券及期货条例(香港法例第571章)第XIVA部须予披露的任何内幕消息。”
