“经常用脑，多喝六个核桃。”曾以这句广告词而家喻户晓的河北养元智汇饮品股份有限公司（下称“河北养元”），在其第三度IPO闯关之时，终不得不迎来暂缓表决的结果。
11月10日，在第十七届发审委2017年第38次发审委会议中，河北养元IPO事宜被确定为暂缓表决，具体原因则未透露。这是自2011年以来，河北养元第三次尝试IPO上市之路。
有深圳某券商投行人员对21世纪经济报道记者表示，在新一届发审委“铁面”审核风格下，对首发企业的关注点正趋全面。他认为，尽管河北养元依赖“六个核桃”产品，去年实现净利润超20亿元，但这也或成为其上市的一个“阻碍”，即对其产品单一的担忧，以及募资必要性和募投项目合理性的考虑。
11月13日，河北养元回复21世纪经济报道记者称：“目前，公司的IPO项目正在正常推进之中，有关公司的情况，请详见近期更新的公司预披露招股说明书。”
三度IPO谋上市
对河北养元来说，对登陆A股的渴望程度，或许可以从其自2011年以来，频繁启动IPO可窥探一二。
2011年，河北养元第一次向证监会提交了上市申请书，筹划IPO上市。但意外的是，在上会前一天因“尚有相关事项需要进一步落实”，而取消了审核。
一年后，河北养元再度筹划IPO，但在2013年1月那轮被称为“史上最严格IPO自查”中，公司再度选择主动终止审查，IPO二度折戟。
去年底，河北养元第三次发起IPO申请，拟发行5500万股，占公司总股本的10%。在今年4月被证监会受理后，河北养元终于在11月10日迎来最后一道难关——发审委的审核。然而，结果难言喜悲，在最新的发审会上被确定为“暂缓表决”。
河北养元招股说明书披露，这家核桃类植物蛋白饮料企业的历史最早可追溯至1997年成立的河北元源保健饮品有限公司，在2005年时，由于业绩连年亏损，姚奎章等人以类似MBO的方式，从河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司获得了公司控制权。
经过十余年发展，河北养元在2017年上半年实现36.66亿元的营业收入，净利润则同比下降23.08%达到10亿元。此前的2014年至2016年，河北养元的净利润则同样分别为18.31亿元、26.20亿元和27.41亿元，同比增幅分别达15.7%、43.13%、4.61%。
河北养元录得如此高营收和净利润的基础，仅是依赖“六个核桃”这一款产品。产品单一的事实，也被河北养元认为是公司存在的潜在风险之一。河北养元招股说明书显示，2014至2016 年，核桃乳的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为94.90%、95.41%、97.30%。
不过，河北养元也认为，造成这种结果是公司围绕打造大单品而配置资源战略实施的结果，目前也正在加强产业研究和其他大单品研究。
“近几年，植物蛋白饮料行业增长很快，但行业间的不同企业无法比较，‘六个核桃’卖得好只能说明公司销售做得好，营销能力强。”11月13日，西南某券商一位食品饮料行业分析师认为。
