二、阿里影业（01060.HK）借壳上市
阿里第三类资产是亏损的，当然不可能直接在港股IPO了，只能借壳。
2014年3月11日，宣布启动在美上市前4天，港股文化中国传播（01060.HK）公告称，阿里集团以每股0.5港币认购124.88亿新股，耗资62.44亿港币，交易完成后阿里集团持股60%，成为控股股东。
第二天复牌股价大涨186%，市值高达360亿港币。而此时的文化中国净资产只有18.2亿港币。市场给予“阿里”、“马云”品牌溢价超过300亿。这就很危险了。如果从2014年3月12日复牌当天买入一直持有到今天，还是亏损的。这是为什么呢？
阿里影业既然是借壳上市。借壳就得买壳吧？文化中国18亿净资产，按2倍PB算要卖36亿，加上壳价6亿。这个壳加资产要42亿（和停牌前市值相若）。阿里集团认购的这62亿给壳主了吗？并没有。那壳主这42亿找谁要呢？
如果你打了半小时牌，仍然不知道谁是菜鸟，那么你就是。——沃伦·巴菲特
答案是二级市场的股民。
2014年3月12日复牌后仅仅一个月内，阿里影业（01060.HK）总成交96.15亿股，换手率高达115%。原壳主如果愿意，可以很从容淡定的把全部股票卖给股民。而且价钱还比卖壳高很多，这期间成交额182.23亿，每股平均价格1.89元！
这就是阿里影业港股借壳计划的“巧妙”之处。如《让子弹飞》的台词：“得先让豪绅出钱，带着百姓捐钱。豪绅捐了，百姓才跟着捐。钱到手后，豪绅的钱，如数奉还，百姓的钱，三七分账。”
这次操作，阿里集团自己扮演了“豪绅”的角色，一出手就是62亿港币现金，壕！
股民看到了自然跟着买买买。你看，首富都买了，这公司前景能不好吗，十倍股呀！然而，豪绅的62亿还在公司账上躺着，留作日后慢慢花。股民的钱，则交了壳价，买了原来的净资产，还塞满了春江鸭的钱包。
