市场蓄势待发 鑫元基金顺势再发新基

　　中证网讯（记者 徐金忠）近期，利好政策频发，市场蓄势待发。12月1日，记者获悉，在此背景下，鑫元基金“能攻善守”型成长投资基金经理李彪担纲的新基金产品鑫元欣悦混合目前正在发行。 

　　展望未来，李彪指出，政策催化国内经济上行的动力越来越充分，海外利好因素不断积累。长远的视角看，排除地缘因素的影响，国内股票市场或蓄势待发。具体方向上，李彪建议，循着国家主线，把握市场风向，主要看好三大类机会：其一是内需经济相关主线，其二是核心零部件国产化，其三是央企国企改革主线。

　　谈及新基金的建仓节奏，李彪表示，港股市场蕴藏较多投资机会，将在港股布局上加快速度。相比存续基金，新基金具有6个月建仓期，可以根据宏观经济走向与市场的反馈进行建仓，更灵活，也能更好地把握市场反弹的行情。

　　市场蓄势待发

　　李彪指出，市场大底形成需能实质性改变基本面趋势的因素出现，超预期的政策刺激或重大改革的出台常为扭转市场信心的关键。因此，本轮底部的催化有望来源于政策与流动性层面。

　　目前来看，市场已呈现明显的底部特征，蓄势待发。具体来看，11月稳经济政策频发，先有央行降准0.25个百分点，保持国内流动性相对宽松，后有地产“三支箭”组合连发，金融支持房地产持续加码，助力稳定地产行业对宏观经济大盘的支撑，国内经济上行动力不断积累。海外利好因素方面，美联储加息预期越来越接近尾声，通胀走低从预期逐渐变成现实。

　　与此同时，市场估值仍处于历史较低水平：A股主流宽基指数近十年PE估值分位数均低于30%，超过2/3行业指数近十年PE估值分位数低于50%，恒生指数近十年PE估值分位数低于10%。

　　李彪认为，A股阶段性底部迹象已较明显，国内股票市场或将进入新一轮蓄势待发阶段，当前是较好的布局窗口。

　　新基金顺势布局

　　据悉，拟由李彪担纲的鑫元欣悦混合型证券投资基金于11月25日起正式发行，公开信息显示，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

　　从业11载，经过不断的沉淀积累，李彪形成了一套行之有效的“四象限”选股逻辑，将投资框架打造成一个“成长与估值二元坐标系”，能攻善守、均衡配置阵型。通过把握产业链长期发展趋势，左侧布局，把握行业轮动机会，精耕细研，适当提高组合容错率，实现累积复利，行稳致远的目标。

　　目前，李彪共管理4只基金产品，所有产品在其任职期内，业绩均居同类产品的前20%。截至11月25日，Wind数据显示，李彪自2020年2月18日接手的鑫元欣享A，在其任职期内，年化收益率超过18%，居同类产品的前1/10，期间最大涨幅超过127%；尤其亮眼的是成立于今年3月30日的鑫元长三角混合，成立以来收益率22.42%，在2988只产品中排名第3位。另两只产品，鑫元安鑫回报A在李彪任职期内收益，居偏债混合型基金的前6%；2021年7月成立的鑫元鑫动力A，在同类产品中居前20%。

　　在具体投资上，李彪重点提示了三条主线：第一条主线是内需经济相关主线，稳增长政策呵护，激发内需潜力，三季度GDP略超市场预期，经济活力逐步提升；第二条主线是核心零部件国产化；第三条主线是央企国企改革主线，改革将为市场再添活力，关注军工、通信运营商等板块。

　　对于新基金的建仓策略，李彪认为，多重积极因素已经显现，港股市场蕴藏较多投资机会。“首先，海外不利因素不断消化，美债利率见顶的确定性较高。同时，美元指数走强告一段落，虽然后续不排除美元指数或会创新高，但会随着美债利率的走高而见顶。其次，国内产业政策有所缓和，此前互联网、地产、电子烟等行业受政策影响较大，近期房地产行业相关政策持续缓和，这也成为房地产板块上涨的重要催化剂。此外，当前恒生AH股溢价指数处于历史高位，后续有望持续收敛。后续较为看好港股市场的表现。”李彪表示。

　　为了确保鑫元欣悦走得更加稳健，鑫元基金的投研团队提供全方位的投研支持。资料显示，鑫元基金这两年发展非常快。截至2022年三季度末，其公募基金管理规模超1000亿元，较去年同期增长82%。