业绩增长预期明确 银行股估值修复可期

　　陆续披露的上市银行业绩快报已提前显示行业业绩整体“报喜”可期。多位券商分析人士预计，盈利能力增强、资产质量改善将为上市银行估值提供有力支撑。在宽信用发力以及年报行情催化的背景下，银行股有望实现估值修复。

　　业绩增长具有确定性

　　截至目前，平安银行、招商银行已率先披露2021年年度报告，两家银行在2021年均实现了逾20%的利润增长，同时资产质量有所改善。

　　年报显示，2021年，平安银行实现归属于该行股东的净利润363.36亿元，同比增长25.6%。截至2021年12月末，平安银行不良贷款率为1.02%，较年初下降0.16个百分点；拨备覆盖率为288.42%，较年初上升87.02个百分点。

　　2021年，招商银行实现归属于该行股东的净利润1199.22亿元，首次超过1000亿元，同比增长23.20%；不良贷款率为0.91%，较上年末下降0.16个百分点；拨备覆盖率为483.87%，较上年末增长46.19个百分点。

　　业绩快报显示，除平安银行与招商银行外，有11家银行2021年净利润增速超过20%，另有7家银行2021年净利润增速超过10%。

　　光大证券金融业首席分析师王一峰表示，已披露的2021年上市银行业绩快报均表现亮眼，整体来看呈现三个特征：一是营收增速基本平稳，盈利增速较2021年三季度均有所提升；二是资产质量持续改善，不良率季环比小幅下行或持平；三是拨备覆盖率季环比提升，风险抵补能力增强。

　　估值修复可期

　　近期，A股市场波动较大，银行板块随之震荡调整。Wind数据显示，截至3月21日，今年以来中信银行指数累计下跌2.68%，市净率为0.62倍。

　　多位券商分析人士预计，在宽信用发力以及年报行情催化的背景下，银行股估值修复可期。东北证券分析师陈玉卢表示，前期受资金面波动影响，部分龙头银行股超跌明显，建议关注反弹机会。

　　陈玉卢强调，银行业绩层面看好信贷以量补价；资产质量方面，宽信用将带来资产质量优化，扭转市场对于银行资产质量的担忧；叠加多家银行良好业绩催化，看好银行板块的估值修复。

　　“当前银行板块估值处于历史低位，随着宽信用持续发力，银行板块估值修复值得期待。”东兴证券林瑾璐认为，从银行业基本面来看，业绩具有确定性，财富管理业务转型加速将进一步贡献新的利润增长点。