瑞茂通崔春光：2022年动力煤市场依然处于景气周期

　　中证网讯（记者 张利静）12月18日，在华泰期货举办的“2022华泰期货衍生品策略年会”上，瑞茂通供应链管理公司期货部经理崔春光预计，2022年动力煤市场依然处于景气周期，或者是景气周期向衰退过渡阶段。

　　他分析认为，从库存周期看来，煤炭价格的弱势还要延续一段时间，现在处在主动累库向被动累库过渡阶段。从全球产能投放周期来看，海外主要煤炭出口国除俄罗斯外产能投放周期基本处于尾声，主要消费国中国和印度未来仍有一定投放计划。2022年进口煤大概率比国内煤紧俏，进口与国内的价差大概率缩小。

　　对于2022年动力煤市场供需及价格走势，他认为，2021年动力煤产能核增10%，预计全年产量同比增速在6%-7%。需求端，预计2022年宏观经济前低后高，火电预估增速在3-5%，整体资源宽松，上半年压力比较大，夏天水电有望恢复出力，对煤炭需求有一定压制的可能性，四季度市场将出现季节性回暖，具体价格走势还需要根据电厂整体的采购及库存策略相结合。2022年，随着中长期长协签订的逐步落实，煤炭价格应该主要在550-850元/吨范围内波动，突破这个价格区间的空间和时间较短，全年煤炭价格较为稳定。