招商证券：指数仍有上冲惯性

【今日头条】

国办发文挺中医药

国务院办公厅日前转发了12部门联合制定的《中药材保护和发展规划（2015—2020年）》，提出，到2020年，中药材资源保护与监测体系基本完善，濒危中药材供需矛盾有效缓解，常用中药材生产稳步发展，产品价格稳定等。

中医药整个产业链特别是制药环节都会受益。A股中相关标的如振东制药、益盛药业、云南白药、康美药业、康缘药业、江中药业等。

【晨报精选】

央行注资政策性银行 改善债券市场预期

上周多家媒体报道，中国人民银行将以外汇储备委托贷款债转股的形式向国开行、进出口银行分别注资320亿和300亿美元。

影响：第一，央行直接注资，极大地提升了开行和口行的信誉度和信用创造能力，为货币政策操作提供新的路径。第二，外汇储备委托贷款债转股有助补充政策性银行的资本金规模。第三，央行注资不会形成新的基础货币投放。

此举的意义：第一，为央行参与地方政府债务置换打开一道窗户，降低地方政府债务发行对债券市场的冲击，改善市场预期。第二，有助于增加对稳增长重点领域的资金支持，推动国内经济尽快触底企稳。第三，有助于提升对“一带一路”计划的金融支持力度，为相关项目直接提供外汇贷款支持。第四，强化政策性银行职能定位，推动政策性银行深化改革方案的顺利实施。

【投资策略】

指数仍有上冲惯性

昨日盘面上，两油和钢铁为首的央企整合概念板块拉动指数，上证指数大涨收盘成功站上4500点，深成指上涨约1.5%。与此相反，创小板冲高回落。主板指数盘中剧烈震荡显示多空交战激烈，创小板逞强，维持收缩整体仓位应对震荡的策略，避免追高操作。

就上证指数而言仍有上冲惯性，建议维持金融地产、消费、新能源、高科技、军工等的均衡配置，同时可继续逢低关注一带一路板块；央企整合及各经济带板块可能成为市场震荡时轮动热点，进取型投资者可适当关注。创小板方面，逢回调关注有政策扶持的环保、文化传媒、军工等，应注意对缺乏实质性业绩及题材品种避免过度追涨。