□申万宏源 钱启敏
五月第一周沪深股市未能实现开门红,而是节节后退。沪综指3100点岌岌可危。从目前看,由于市场预期不振,资金匮乏,短线弱势探底的格局难以改变,但上证3090点年线为附近有支撑,后市在年线附近弱势企稳的可能性较大。
首先,近期市场疲弱主要受资金面困扰。月初以来市场流动性并没有如预期般明显改善,短期回购利率居高不下,强化投资者对未来流动性趋紧的担忧。同时,股市增量资金匮乏,存量资金流失。银证转账连续三周资金净流出,日均存量资金又创近一个月来新低,显示有机构资金离场避险。由于缺乏增量资金加盟,多方心有余而力不足,巧媳妇难为无米之炊,行情只能欲振乏力,持续回调。
其次,宏观层面金融防风险,一行三会协同行动,排查、防范可能出现的风险所在,监管环境逐渐趋严。由此,短线市场风险偏好下降,盘中热点散乱,航空、船舶等题材热点频频见光死,市场心态极为脆弱,谨慎观望成为共识。另外,作为机构集中看好的白酒家电等蓝筹股,也出现严重分化,水井坊、海信电器等纷纷跌停,再次冲击多头持股意愿。从目前看,市场环境短期内很难有大的改变,相对严峻的监管形势将使投资者保持谨慎,较难出现强势反转。
当然,未来行情再出现连续重挫的可能性也不大。一是上周五尾盘银行股等出现拉升,机构护盘若隐若现,显示3100点仍是机构防御阵地。二是稳中求进是管理层监管基调,二级市场相对稳定是各方共识。三是从技术面看,3290点调整至今,技术指标纷纷见底,空方能量释放充分,具备震荡企稳的条件。而且,目前上证指数250日年线位于3190点,作为长期趋势线和阶段性市场平均成本所在,对短线股指具有较强依托作用,因此本周大盘考验该年线位并在此附近企稳整理的可能性较大。不过,从操作的角度看机会有限,投资者仍宜多看少动,控制仓位。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 3080-3240点
下周热点 暂无
下周焦点 年线支撑力度