[摘要]
投资要点一、事件:公司发布2016年年报和分红预案。
2016年公司实现销售收入89.82亿元,同比增长13.69%;实现归属母公司净利润11.98亿元,同比增长-4.11%;扣非后归属母公司净利润10.7亿元,同比增长1.54%;对应稀释后EPS为1.22元,符合预期。
2016年公司Q4单季度实现销售收入28.18亿元,同比增长17.95%;实现归属母公司净利润3.29亿元,同比增长-21.91%。
同时公司公告2016年分红预案,拟每10股派1.6元(含税)。
二、我们的观点:销售增长符合预期,销售费用上升较快拖累业绩1、并表圣火药业,中药处方药增长快速。
2016年公司实现销售收入89.82亿元,同比增长13.69%;Q4单季度实现销售收入28.18亿元,同比增长17.95%。在销售收入上,公司保持了中高速的增长,其中在并购整合圣火药业之后,在“理洫王”牌血塞通软胶囊带动下,公司处方业务收入快速增长,同比高达24.97%。在OTC端,公司表现中规中矩,销售收入达到46.89亿元,同比增长7.06%。