[摘要]
大盘表现沪深300指数报3576.17,较上周末+2.57%。上证指数报3158.40,较上周末+1.70%。中证综合债(全价)指数报166.07,较上周末+0.11%。
板块及个股表现本周申万非银板块+2.81%,券商+0.26%,保险+6.44%,多元金融+2.37%,非银板块跑赢沪深300和上证指数。
本周非银板块涨幅排名前三的个股为普路通(+14.81%)、国盛金控(+9.83%)、海德股份(+9.56%);跌幅排名前三的个股为吉艾科技(-22.33%)、同花顺(-2.48%)、国投安信(-1.83%)。
中信建投观点本周我们发布了保险基本面探究系列一,从精算假设变动研究EV变化,也是路演时客户重点关心的问题。可以说,目前的保险行情已经演绎到大家开始对时间和空间的追求。经过我们的测算,尽管香港与大陆市场精算假设不一样,但调整一致后,A股上市公司EV略有下降,P/EV上升有限,可以判断,友邦与平安的估值不是由两地不同精算假设导致。侧面佐证了我们一直强调的,此轮保险行情,先是估值修复,后是估值中枢抬升,保险行情继续演绎。
回顾5.9日我们发布的《保险、券商配置意义》报告,可以看到那时的券商正是下跌后的最低点,持有到现在,相对收益明显。5月业绩上周出炉,市场交易量下滑21%,业绩微跌5%,且本周8家IPO放行,较上周又有增加,有助于抬升市场对券商的偏好。我们认为,今年的券商,买的就是ROE,买的就是低估值下的收入结构改善,行情在后面,应果断布局。