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中国宏观经济:下行压力与刺激依赖

徐金忠中国证券报·中证网

  中证网讯 7月12日,由中国人民大学和中国浦东干部学院共同主办的“中国宏观经济论坛(2014年中期)”在上海举行。论坛上发布“中国宏观经济分析与预测(2014年中期):下行压力和刺激依赖下的中国宏观经济”报告。

  报告指出目前中国宏观经济仍存在较大下行压力,目前中国经济仍有很强的刺激依赖,近期政策层面提出的“微刺激“政策只能是为稳增长不得已而使用,不能长期化。报告称,目前宏观经济底部回升但并不稳定,经济增速在一季度明显放缓后已出现回升迹象,物价总体也保持平稳,实体经济需求显现回暖迹象。但目前宏观经济底部回升主要是受益于“微刺激”,回升的势头并不稳固。综合分析目前中国经济实际情况以及全球经济形势,报告预计中国当前的经济增长放缓具有长期化趋势,未来经济增速将出现大幅下滑。

  在中国经济下行的因素中,房地产市场的周期性调整是核心因素。统计显示,房地产对中国经济与社会至关重要,房地产及相关产业对GDP的贡献度达到了30%,房产占居民家庭总资产的比重达到70%左右。当前房地产市场的低迷将给宏观经济带来很大冲击。据悉,今年上半年房地产业的低迷已经快速蔓延到了钢铁、水泥和玻璃等上游产业以及家电、家具和装潢等下游产业,相关产业表现出明显的同步下行态势。房地产市场的低迷态势也将影响居民家庭尤其是持有投资性房产的家庭,其消费意愿将被拉低。但报告同时指出,由于房地产市场具有相对旺盛求支撑和较强的抗压能力,而且地方政府有意愿也有能力干预市场,房地产市场崩盘的可能性很小。

  对于近期政策层推出的“微刺激”手段,报告分析认为,“微刺激”政策只能是为稳增长不得已而使用,不能长期化。报告称,“微刺激”政策存在难以真正起到调结构的效果、社会对“微刺激”的反应程度将不断减弱等弊端,因此中国宏观经济不能依赖“微刺激”政策,而是需要挖掘内生动力,并不断探索经济的创新性。

  综合上半年的经济形势以及政策层面的动态,报告认为今年年初普遍预期的“前高后低”或“前低后稳”态势难以实现,但在“微刺激”政策和全世界经济微弱利好等的共同作用下,中国经济全年能够勉强完成7.5%的GDP增长目标。

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