聚焦科技 期待“周期”

　　□和聚投资 于军

　　就在大家还在回味2019年时，2020年的春季行情已经悄然展开。当前，需要投资者重点思考的是，自2441点开始的这一轮行情当前处于怎样的阶段？科技成长板块的行情是刚开始，还是已经进入了尾声？未来的投资主线是什么？

　　结构性牛市第二阶段

　　当前的市场不是一轮跟随经济起伏的典型牛市，而是一轮结构性慢牛。

　　整体可以分为三个阶段：第一阶段是2019年的上半年，以价值消费板块为主，科技成长板块为辅。2019年下半年开始进入本轮结构性慢牛的第二阶段，科技成长板块行情，电子、计算机、半导体芯片等此起彼伏。第三阶段，笔者认为，将会是以周期股为主的行情。主要周期性行业处于盈利筑底过程，等待经济筑底过程中的上市公司，尤其是周期性上市公司的盈利好转，才会迎来一个全面的牛市。这个时间会再长一些，有可能周期股到2020年更晚的某个时候，业绩预期才开始逐渐好转。