反对研究快餐化 “掘金”机构业务蓝海

　　回顾2015年，互联网和自媒体发展迅猛，券商研究领域出现了不少赚人眼球的快餐化和娱乐化研究报告。

　　申万宏源证券总裁助理、机构事业部总经理、研究所所长陈晓升在接受证券时报记者专访时表示，2016年将旗帜鲜明地反对证券研究的“快餐化”。他认为，真正有价值的研究一定是有前瞻性的、中长期的、深入性的研究，会赢得市场的尊重，这是证券研究的使命所在，证券研究需要把市场背后的逻辑揭示出来。他还表示，明年将继续“掘金”机构业务蓝海。

　　反对研究快餐化

　　证券时报记者：2015年的券商研究行业呈现了怎样的业态？如何展望2016年的行业发展？

　　陈晓升：纵观2015年整个券商研究行业，从研究、服务的角度而言，我们旗帜鲜明地提出“要反对研究快餐化”。

　　微信时代使得信息传播速度非常之快，大量研究员为了抓人眼球，会相对比较浮躁。反应迅速的券商分析师可第一时间给予投资者更多的信息，但同时也会出现大量的快餐式的研究产品。这种研究产品表面上看似乎很热闹，但是，仔细阅读下来，真正能够为投资者带来有效附增值服务的其实并不是特别多。甚至，还有对市场短期的热点过分追逐的情况发生，投资者可能会因此被套进去。

　　券商研究快餐化会影响整个研究行业的发展，使得分析师过于浮躁，静不下心来做具有前瞻性、深入的、中长期的研究。实际上，券商研究的使命是把市场背后的逻辑揭示出来。

　　事实上，中国经济目前正处在大转型过程中。大转型的经济背景下，需要研究人员能够更加潜心地去研究未来大的走向。唯有把这些方向性课题搞清楚，给出大的逻辑和判断，对投资者才是更有助益的。

　　所以说，申万宏源研究所提出来，2016年旗帜鲜明地反对研究的快餐化。不希望靠短期的、表面的、浮躁的热闹，来换取市场的短期的认同和追捧，这是不长久的和不可持续的。

　　“掘金”机构业务蓝海

　　证券时报记者：目前，伴随着机构投资者的快速增长，机构业务成为各家券商研究所的共同发力点。对于券商研究所而言如何从实际层面做好相关服务，您有怎样的理解和体会？

　　陈晓升：申万宏源研究所自2014年便自主开发了云聚服务号，应该来说是券商研究行业里首个服务号。截至目前，云聚服务号5万的粉丝几乎都是高质量的机构投资者。该服务号除了扩散研究报告外，扮演着重要的营销平台角色。

　　以着力机构业务的“私募50”计划为例，该计划的报名、未来“私募50”的相关动态信息、进展都是通过该服务号来推送，定点营销，通过该服务号搭建了一个跟机构投资者高效交流的平台。

　　从整个研究体系来看，对“私募50”的机构进行净值调查、评分、评估，至关重要。如果不是很了解各家私募，仅通过宣传资料来做投资的话，容易出现问题，需要有专门的专业评价模式。对此，申万宏源研究所的专业优势便得以发挥，“私募50”的产品评价都是由研究所专业的产品投资顾问部来完成。在此基础上，开发基金中的基金（FOF）和管理人的管理人基金（MOM）产品，也都是由研究所产品投资顾问来完成，承担专业的投资私募机构的筛选、资产配置的责任。

　　事实上，选择私募配置比选择私募更加重要。私募最显著特征是每家都有其看家本领，擅长的策略。把这些擅长的策略找出来，当发现市场是这种风格时，可以将资金投给这样的私募，这是一种最有效的资产管理的方式。

　　申万宏源研究所包括“私募50”在内服务机构的业务，是在组合市场上最优秀的或者说最有特色的私募产品，为财富管理提供一个专业的中介服务。通过“私募50”找到市场上最有特色的私募产品，然后通过FOF和MOM来对接市场上的财富管理需求。这是申万宏源研究所集合研究优势、专业评价以及机构销售的人脉资源的结果。